用好貨幣政策還有充足空間
作者：金觀平
隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)總體好轉(zhuǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施加快落地、貨幣政策加大實(shí)施力度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨于好轉(zhuǎn)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際改善。展望下半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有不確定和不穩(wěn)定因素。應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的超預(yù)期的新挑戰(zhàn)、新變化，貨幣政策有充足空間、充分工具。
面對(duì)較大不確定性和不穩(wěn)定性，既要未雨綢繆，更要堅(jiān)定信心。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)體量大、韌性強(qiáng)，具有獨(dú)有的經(jīng)濟(jì)總量和市場(chǎng)體量?jī)?yōu)勢(shì)。面對(duì)內(nèi)外部階段性、突發(fā)性因素沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升，再次展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性和巨大潛力，這充分說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)沒有改變，支撐高質(zhì)量發(fā)展的生產(chǎn)要素條件沒有改變，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。接下來(lái)，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤還需政策持續(xù)發(fā)力，還要付出艱苦努力。從最新的宏觀數(shù)據(jù)看，5月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)跌幅收窄，6月份經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期和信心有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
貨幣政策有充足空間應(yīng)對(duì)超預(yù)期變化。近年來(lái)，我國(guó)一直堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，為應(yīng)對(duì)超預(yù)期的新挑戰(zhàn)、新變化留下了充足的政策空間。新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，我國(guó)堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，而是做好跨周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強(qiáng)。尤其是近些年，我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善，跨境資金流動(dòng)穩(wěn)定性顯著增強(qiáng)。外匯市場(chǎng)韌性更足，市場(chǎng)主體對(duì)于人民幣匯率有漲有跌、雙向波動(dòng)的適應(yīng)性和承受力有所增強(qiáng)，外匯市場(chǎng)成熟度不斷提升，有更好基礎(chǔ)和條件抵御外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)。
貨幣政策應(yīng)對(duì)不確定性的“工具箱”儲(chǔ)備充足。從外部看，我國(guó)高度關(guān)注主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策加速收緊的情況。前期已經(jīng)采取了調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率、加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理等措施進(jìn)行了前瞻性應(yīng)對(duì)，一定程度降低了外部環(huán)境變化帶來(lái)的負(fù)面外溢沖擊。面對(duì)接下來(lái)的不確定性，我國(guó)仍有充分經(jīng)驗(yàn)、充足工具予以應(yīng)對(duì)，人民幣匯率仍將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。從內(nèi)部看，我國(guó)接下來(lái)仍將加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度，加快落實(shí)已確定的政策措施，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支持。當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%，存款準(zhǔn)備金率等工具仍有操作空間。前期出臺(tái)的各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將加快落地，繼續(xù)配合總量工具的運(yùn)用，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)。政策性、開發(fā)性銀行3000億元金融工具等將盡快形成實(shí)物工作量，助力實(shí)現(xiàn)擴(kuò)投資、帶就業(yè)、促消費(fèi)綜合效應(yīng)，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
我國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣和金融狀況主要由國(guó)內(nèi)因素決定，貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持以我為主的取向，兼顧內(nèi)外平衡，并將根據(jù)國(guó)內(nèi)形勢(shì)把握好政策力度和節(jié)奏，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，積極穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)、新變化。
