《社會科學(xué)報》3月20日報道，作為履行美國中央銀行職責(zé)的美國聯(lián)邦儲備理事會制定美國貨幣政策，對穩(wěn)定美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟都有重要影響。1月8日，《美國人》雜志刊登了美國企業(yè)研究所研究員亞歷克斯·波洛克的談話內(nèi)容，指出美聯(lián)儲執(zhí)行的現(xiàn)實政策背離其理想，成為引發(fā)社會對其信任危機的根源。

　　美聯(lián)儲的前身是1863-1914年存在的國家銀行，它被賦予發(fā)行紙幣的權(quán)力，負(fù)責(zé)政府的資金供應(yīng)。今天，擔(dān)負(fù)1863年國家銀行作用的是聯(lián)邦儲備銀行。它們購買政府債券，發(fā)行紙幣，履行原來的國家銀行職能。一直到現(xiàn)在，國家銀行時代都飽受批評，因為它直接為政府債務(wù)服務(wù)，成為引發(fā)債務(wù)危機的源頭。這也正是1913年美聯(lián)儲取而代之的原因所在。事實上，有了美聯(lián)儲，美國仍然經(jīng)歷了多次的金融危機和恐慌，而其中大部分正是由美聯(lián)儲政策本身造成的通脹或通縮的錯誤引起的。

　　原來的國家銀行被禁止提供房地產(chǎn)貸款。因為房地產(chǎn)被認(rèn)為太缺乏流動性、風(fēng)險太大，不能作為貨幣發(fā)行的信用擔(dān)保。今天，美聯(lián)儲是最大的房地產(chǎn)貸款商之一，擁有超過9000億美元的抵押貸款證書。過去的幾十年里，美國已經(jīng)發(fā)生了四波金融危機，最新的一波就是房地產(chǎn)泡沫破裂引發(fā)的。

　　金融危機部分反映了美聯(lián)儲本身的錯誤。負(fù)責(zé)貨幣發(fā)行的美聯(lián)儲為抵消它們購買的政府債券，發(fā)行不可贖回的紙幣(還有硬幣)，商業(yè)銀行獲得的可贖回保證金只能是美聯(lián)儲許可的法定貨幣。這種安排導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量不斷增加，引發(fā)長期的通貨膨脹和法定貨幣購買力的貶值。美聯(lián)儲面臨的主要尷尬是：試圖減少不確定性可能帶來不確定性，努力減少不穩(wěn)定性反而創(chuàng)造了不穩(wěn)定。更具體地說，通過貨幣操縱試圖減少金融不穩(wěn)定性反而帶來了金融不穩(wěn)定。