日本加入全球貨幣戰(zhàn)

      時(shí)間:2013-01-23 13:31   來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)

        昨日,日本央行在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議之后宣布,維持基準(zhǔn)利率在0-0.1%區(qū)間不變,并引入2%的“物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)”,取代此前1%的通脹率目標(biāo)。

        日本央行實(shí)施“開放式”的量化寬松政策則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)的預(yù)期,也引發(fā)各國(guó)政府的不滿。“日本央行的無(wú)限量量化寬松政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言,無(wú)疑是‘搗亂’。如果其他國(guó)家競(jìng)相效仿,那么貨幣戰(zhàn)就一觸即發(fā)了。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

        貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)可能性增大

        日本央行的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃原定于今年年底到期,規(guī)模為101萬(wàn)億日元。不過(guò),日本央行昨日宣布,將從2014年開始每月買入13萬(wàn)億日元金融資產(chǎn)。其中,將從2014年開始每月買入大約10萬(wàn)億日元短期債券,將從2014年開始每月買入大約2萬(wàn)億日元國(guó)債。

        而日本央行的舉措引來(lái)歐洲多國(guó)、韓國(guó)、泰國(guó)等政府的強(qiáng)烈抨擊。德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼就警告稱,世界各國(guó)央行獨(dú)立性受到削弱,可能導(dǎo)致一輪競(jìng)爭(zhēng)性匯率貶值。魏德曼表示,已經(jīng)可以看到一些令人震驚的越權(quán)行為,例如在匈牙利或日本,這些國(guó)家的新政府正在大舉插手央行事務(wù)。

        有些國(guó)家的政府官員甚至表示,不排除會(huì)以干預(yù)手段來(lái)遏阻本國(guó)貨幣升值。歐元集團(tuán)主席容克日前在盧森堡的商界領(lǐng)袖年會(huì)上發(fā)言稱,歐元匯率處于高得要命的價(jià)位。俄羅斯央行第一副行長(zhǎng)烏留卡耶夫上周三在莫斯科一個(gè)會(huì)議上指出,日本正著手壓低日元匯率,其他國(guó)家都會(huì)跟上,部分國(guó)家貨幣爭(zhēng)相貶值可能引發(fā)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。

        “爆發(fā)‘貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)’的可能性的確正在增加。日本政府及央行認(rèn)為,通過(guò)大量超發(fā)貨幣能刺激日本國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲。然而,在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境下,大部分的貨幣將流出日本尋求更高的獲利,而不會(huì)留在日本國(guó)內(nèi)。”孫立堅(jiān)表示,“日本致力于改變通縮的努力已經(jīng)不是一年兩年,但始終是屢戰(zhàn)屢敗。在全球資本自由流通的環(huán)境下,日本政府的努力很可能將再度付諸東流,而這種無(wú)限量量化寬松政策的后遺癥則將是巨大的。”

        亞太地區(qū)將首當(dāng)其沖

        美國(guó)、日本的量化寬松政策,導(dǎo)致以出口為主的新興經(jīng)濟(jì)體,以及德國(guó)等以制造業(yè)出口為主的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,蒙受損失。

        泰國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)吉迪拉和央行行長(zhǎng)張旭州在1月17日表示,泰銖近期升值太快,泰銖對(duì)美元在短短十幾個(gè)交易日內(nèi)即升值3%,這將會(huì)損害出口。張旭州同時(shí)指出,有跡象顯示,短期投機(jī)資金正流入債市和股市。而近期韓元兌美元的升勢(shì)也在不斷加劇,韓國(guó)央行行長(zhǎng)金仲秀上周表態(tài),若日元大幅貶值,將傷害韓國(guó)出口和實(shí)體經(jīng)濟(jì),同時(shí)表示會(huì)支持遏止韓元升勢(shì),來(lái)穩(wěn)定匯市。

        不過(guò),一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示:“日本的量化寬松將大刀闊斧地進(jìn)行下去。安倍晉三的量化寬松刺激經(jīng)濟(jì)的理論在日本國(guó)內(nèi)深得民心,也是其重登日本首相寶座的不二法寶。所以,只要安倍晉三想繼續(xù)執(zhí)政下去,那么就必須踐行自己的諾言。而在日本民眾看來(lái),在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)代,央行的獨(dú)立性并不重要,更重要的是,讓央行出錢來(lái)刺激經(jīng)濟(jì),而不是從他們的口袋里出錢。”

        “日本政府采取量化寬松的邏輯無(wú)非就是兩點(diǎn)。”孫立堅(jiān)解釋,“一方面,隨著央行超發(fā)貨幣,日本股市大漲,資金大量進(jìn)入股市,從而企業(yè)能夠以較低的成本獲得更多的資金。另一方面,日本政府冀望通過(guò)貨幣泛濫刺激國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲,從而刺激企業(yè)投資的意愿及信心。”

        但孫立堅(jiān)認(rèn)為,“在全球各國(guó)利率水平存在差異的情況下,日本大量印鈔只能加劇全球套息交易愈加盛行,而對(duì)其本國(guó)物價(jià)的刺激則相當(dāng)有限。”

        上述分析人士認(rèn)為,2013年新興市場(chǎng)尤其是亞太地區(qū)面臨的熱錢大規(guī)模流入的情勢(shì)將相當(dāng)嚴(yán)峻,亞洲各國(guó)及地區(qū)需嚴(yán)陣以待。

      編輯:張潔

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