誰來承擔清理公路收費的后果
時間:2011-06-16 10:15 來源：中國青年報
6月14日，交通運輸部、發改委、財政部、監察部、國務院糾風辦聯合召開全國收費公路專項清理工作電視電話會議，決定從6月20日起在全國范圍內開展為期一年的收費公路專項清理工作，糾正各種違規收費行為。可以預期，隨著這項工作的展開，我國運輸物流成本過高的頑癥有望得到緩解，從而對遏制物價上升勢頭起到積極作用。
改革開放以后，我國的公路建設取得了快速發展。這些高速公路的出現，為推動沿路地區人員流動和社會經濟發展起到了重要作用，特別是在內地省份，高速公路的深入帶來的交通便捷，使一些原來的落后地區迅速縮小了與沿海發達地區的距離。
但是，在上世紀八九十年代我國大規模鋪開高速公路建設的時候，由于財力的不足，因此更多地依賴于銀行信貸、債券等多種融資渠道集資，為了償還債務，國家允許這些公路投入使用后向過路車輛收繳過路費。在中國資本市場獲得快速發展的背景下，這些高速公路還被組建成了股份公司發行股票，用投資者投入的股金來償還借貸。這種制度模式加快了高速公路的建設，但由于缺乏相應的制度規范，很快催生了“收費經濟”。一些地方隨意在公路上設置一個關卡收費，即使借貸還清了也不愿撤銷，使高速公路的性質漸漸地發生了變異，它不再是給人們出行提供方便的一個工具，而成為穩定地給地方財政“下蛋”的“母雞”。
現在，國家開始大規模地清理高速公路收費，一大批違規設置的收費站將被關閉，這對于“收費經濟”無疑是一個重大的“利空”，隨之產生的一個問題是，誰來承擔清理公路收費所出現的后果？一些地方財政中的公路收費收入自然會減少，這需要地方政府有“自斷一臂”的勇氣。但除此以外，必須注意到的一個現實問題是，很多高速公路已經組建成了股份制企業并且上市，它們的所有權實際上已經讓渡給了股票的持有人，即股市投資者。雖然這些公司一般都是國有股東，即公路所在地的地方政府為控股大股東，但實際上真正為這些企業投入真金白銀，使企業輕松償還債務的，是那些散布于全國各地的股市投資者。
高速公路公司由于有穩定的過路費收入，因此在投資者眼里曾經是一個可靠的投資對象。以公路收費為主業的多家上市公司的年報顯示，這些公司的利潤率已超過房地產、券商等行業。當然，像中國資本市場所有的上市公司一樣，它們中的絕大多數也是“鐵公雞”，它們的超額利潤并未讓投資者很好地分享，養肥的只是這些企業的高管和企業內部享受“事業編制”的部分職工。最新一期《南方周末》的一篇報道說，上市公司寧滬高速盡管九成員工沒有大學本科學歷，但其人均稅前收入卻高達10.5萬元。
但是，這種寄生于國家對市場壟斷權的企業，卻使中國資本市場產生了難以預測的政策風險。按理來說，作為一個企業，高速公路公司不僅有權收費，而且有權決定收費價格。但是，高速公路收費是寄托于政府壟斷的一種收費模式，它不僅無權自行決定收費價格，而且需要服從國家的統一管理，當國家需要取消這種收費制度的時候，這些公司的繼續生存都將成為問題。很顯然，資本市場投資者將無奈地品嘗清理公路收費所出現的后果，最近一段時間市場上高速公路股票成為下跌慘烈的一個板塊，已經直觀地反映了這個問題。
表面上看，是壟斷企業為之作出犧牲，實際上，投資者成為無辜的陪綁者。其實，類似高速公路公司這樣畸形的上市公司，在中國資本市場還有很多。它們的存在，反映了中國資本市場的扭曲。 （周俊生）
改革開放以后，我國的公路建設取得了快速發展。這些高速公路的出現，為推動沿路地區人員流動和社會經濟發展起到了重要作用，特別是在內地省份，高速公路的深入帶來的交通便捷，使一些原來的落后地區迅速縮小了與沿海發達地區的距離。
但是，在上世紀八九十年代我國大規模鋪開高速公路建設的時候，由于財力的不足，因此更多地依賴于銀行信貸、債券等多種融資渠道集資，為了償還債務，國家允許這些公路投入使用后向過路車輛收繳過路費。在中國資本市場獲得快速發展的背景下，這些高速公路還被組建成了股份公司發行股票，用投資者投入的股金來償還借貸。這種制度模式加快了高速公路的建設，但由于缺乏相應的制度規范，很快催生了“收費經濟”。一些地方隨意在公路上設置一個關卡收費，即使借貸還清了也不愿撤銷，使高速公路的性質漸漸地發生了變異，它不再是給人們出行提供方便的一個工具，而成為穩定地給地方財政“下蛋”的“母雞”。
現在，國家開始大規模地清理高速公路收費，一大批違規設置的收費站將被關閉，這對于“收費經濟”無疑是一個重大的“利空”，隨之產生的一個問題是，誰來承擔清理公路收費所出現的后果？一些地方財政中的公路收費收入自然會減少，這需要地方政府有“自斷一臂”的勇氣。但除此以外，必須注意到的一個現實問題是，很多高速公路已經組建成了股份制企業并且上市，它們的所有權實際上已經讓渡給了股票的持有人，即股市投資者。雖然這些公司一般都是國有股東，即公路所在地的地方政府為控股大股東，但實際上真正為這些企業投入真金白銀，使企業輕松償還債務的，是那些散布于全國各地的股市投資者。
高速公路公司由于有穩定的過路費收入，因此在投資者眼里曾經是一個可靠的投資對象。以公路收費為主業的多家上市公司的年報顯示，這些公司的利潤率已超過房地產、券商等行業。當然，像中國資本市場所有的上市公司一樣，它們中的絕大多數也是“鐵公雞”，它們的超額利潤并未讓投資者很好地分享，養肥的只是這些企業的高管和企業內部享受“事業編制”的部分職工。最新一期《南方周末》的一篇報道說，上市公司寧滬高速盡管九成員工沒有大學本科學歷，但其人均稅前收入卻高達10.5萬元。
但是，這種寄生于國家對市場壟斷權的企業，卻使中國資本市場產生了難以預測的政策風險。按理來說，作為一個企業，高速公路公司不僅有權收費，而且有權決定收費價格。但是，高速公路收費是寄托于政府壟斷的一種收費模式，它不僅無權自行決定收費價格，而且需要服從國家的統一管理，當國家需要取消這種收費制度的時候，這些公司的繼續生存都將成為問題。很顯然，資本市場投資者將無奈地品嘗清理公路收費所出現的后果，最近一段時間市場上高速公路股票成為下跌慘烈的一個板塊，已經直觀地反映了這個問題。
表面上看，是壟斷企業為之作出犧牲，實際上，投資者成為無辜的陪綁者。其實，類似高速公路公司這樣畸形的上市公司，在中國資本市場還有很多。它們的存在，反映了中國資本市場的扭曲。 （周俊生）
編輯:張潔
