產(chǎn)融結合 要防范風險

　　產(chǎn)融結合是近年來我國企業(yè)集團發(fā)展的新動向。由于有關政策規(guī)定銀行業(yè)不能投資實業(yè)，所以我國的產(chǎn)融結合主要是產(chǎn)業(yè)投資金融。即其實現(xiàn)方式是產(chǎn)業(yè)資本通常以參股或控股的形式持有金融機構股份，或者通過設立集團財務公司涉足金融業(yè)。目前，不僅中石油、中石化、中糧集團等大型國有企業(yè)進軍金融領域，建立金融平臺，復星集團、萬向集團等民營企業(yè)的產(chǎn)融結合步伐也在加快。

　　企業(yè)熱衷產(chǎn)融結合，不僅在于產(chǎn)融結合可以降低企業(yè)的融資成本及銀企之間的溝通成本，有助于企業(yè)解決快速發(fā)展過程中的金融需求，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融協(xié)同發(fā)展，而且有助于企業(yè)分享金融業(yè)的高利潤。尤其在全球經(jīng)濟放緩的當下，實體經(jīng)濟投資乏力，產(chǎn)融結合為一些企業(yè)提供了新的業(yè)務增長點。

　　由于目前我國規(guī)范產(chǎn)融結合的法律尚不健全，企業(yè)集團產(chǎn)融結合面臨一系列風險。如市場風險、行業(yè)風險、關聯(lián)交易風險等。一些企業(yè)缺乏必要的專業(yè)人才和管理經(jīng)驗，盲目進行產(chǎn)融結合增加了經(jīng)營風險。另一些企業(yè)則背離了企業(yè)發(fā)展的根本，在追逐金融利潤的路上漸行漸遠。當年德隆集團失敗的一個重要原因就是沒有把產(chǎn)業(yè)做實，忽視了產(chǎn)業(yè)競爭力的培養(yǎng)，追求快速擴張和資本運作，長此以往，其金融行業(yè)的發(fā)展缺少了產(chǎn)業(yè)的支持，二者發(fā)展逐步脫節(jié)，放大了經(jīng)營風險。

　　衡量產(chǎn)融結合是否必要與產(chǎn)融結合成功與否的重要標準，是看產(chǎn)業(yè)和金融能否互補、實現(xiàn)產(chǎn)融的良性結合，而不是將大量資本從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)投向金融市場，尤其是虛擬資本市場。實體經(jīng)濟創(chuàng)造真正的物質(zhì)財富，現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展到一定時期虛擬經(jīng)濟需要對實體經(jīng)濟給予支持，但是虛擬經(jīng)濟的發(fā)展一定要以實體經(jīng)濟為基礎，并且要以服務實體經(jīng)濟為前提。

　　資料顯示，國外大型企業(yè)集團的發(fā)展大多經(jīng)歷了產(chǎn)融結合的過程。“世界500強”企業(yè)中，有80%以上進行了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結合的經(jīng)營行為。但是，國際金融危機發(fā)生后，過度金融化也壓垮了一些大型產(chǎn)業(yè)企業(yè)。這也向人們敲響了警鐘，過分追求虛擬經(jīng)濟會帶來巨大的風險。

　　出于金融業(yè)自身系統(tǒng)風險等因素考慮，無論是我國金融監(jiān)管機構，還是產(chǎn)業(yè)監(jiān)管機構，都對產(chǎn)融結合持謹慎態(tài)度。加強監(jiān)管，為產(chǎn)融結合設立“紅線”，在金融資本與產(chǎn)業(yè)資本之間建立有效的“防火墻”，成為當務之急。