世事無絕對，就算是大熊市，也不乏“特立獨行”的牛股。今年以來，在大盤跌跌不休的同時，相當一批股票不經(jīng)意間走出了一波大牛行情。如廣州藥業(yè)、片仔癀、貴州茅臺，今年以來截至昨日漲幅分別達120%、42%和27%。
金字招牌
盡管這些公司都來自于不同行業(yè)，但實際上，細細梳理并不難發(fā)現(xiàn)，他們身上有著一個共同的光環(huán)，那就是頭頂著“中華老字號”這塊金字招牌。
顧名思義，“中華老字號”公司歷史悠久，其顯著特征是擁有世代傳承的產(chǎn)品、技藝或服務。這些公司往往具有鮮明的中華民族傳統(tǒng)文化背景和深厚的文化底蘊，取得了社會廣泛認同，在多年發(fā)展過程中形成了良好信譽的品牌。
“中華老字號企業(yè)有著悠久的歷史，時間沉淀下來的是品質和信譽，具有獨特的人文魅力。能獲得這個稱號本身便成為一個響亮的品牌。在日常生活中，也必定是消費者首選的。”深圳太和資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)王亮表示。
深圳海潤達資本總裁仇天鏑分析認為，“首先，我國處在經(jīng)濟轉型期，隨著人們生活水平的逐漸提高，消費升級需求大，與生活息息相關的消費品前景廣闊，這是值得長期看好的大品類；其次，醫(yī)藥、酒類作為抗周期品種，在熊市中具有防御性，這是資金避險的最佳選擇。”
統(tǒng)計顯示，目前“中華老字號”企業(yè)主要涉足行業(yè)集中在百貨、中藥、餐飲、服裝、調味品、酒、茶葉、烘焙食品、肉制品、民間工藝品和其他商業(yè)、服務等。而在此輪爆炒過程中，也正是以醫(yī)藥、酒類等消費品為主要陣地。
“以醫(yī)藥、酒類為生力軍的‘中華老字號’，在此輪熊市中遭爆炒的理由主要有三：一是業(yè)績支撐；二是品牌效應；三是機構抱團取暖。特別是酒類，抱團取暖爆炒抬高股價的跡象非常明顯。”深圳國誠投資咨詢公司投資總監(jiān)黃道林則表示。
總之，“中華老字號”除日常生活之外，在資本市場也成為了一塊耀眼的金字招牌。
業(yè)績釋放
“目前市場不僅僅是停留在概念層面，還要看業(yè)績、成長性、估值。業(yè)績在當下的市場環(huán)境，顯得越來越重要。這些股票的上漲大多數(shù)有著良好的業(yè)績支撐。資金是聰明的，從長遠來看，這些股票最終也會出現(xiàn)走勢分化，業(yè)績優(yōu)良品種會成為長期的牛股。”仇天鏑表示。
顯然，僅僅靠老品牌的光環(huán)并不能成為大面積、持續(xù)性上漲的理由。記者梳理發(fā)現(xiàn)，在這些“中華老字號”企業(yè)中，相當部分業(yè)績表現(xiàn)較好，而這也為股價的上行提供了業(yè)績支撐。
一季報顯示，太安堂一季度實現(xiàn)營業(yè)收入0.93億元，同比增長55%，實現(xiàn)凈利潤1600萬元，同比增長31%；同仁堂一季度實現(xiàn)收入22.97億元，同比增長23%，實現(xiàn)凈利潤1.52億元，同比增長28%；貴州茅臺2012年一季度實現(xiàn)了同比增長57.6%；云南白藥一季報同比增長28.87%。
王亮表示，一方面，作為消費行業(yè)，公司經(jīng)營在經(jīng)濟轉型期借助品牌等優(yōu)勢取得了較好業(yè)績，另一方面，在經(jīng)濟較為低迷時期，大公司加速擴張意愿增強，公司也有著將業(yè)績在當前充分釋放的動能。
不過，在老字號光環(huán)之下，不少企業(yè)發(fā)展也面臨諸多窘境。數(shù)據(jù)表明，上世紀90年代，國家授予1600家企業(yè)老字號稱號，但其經(jīng)營至今70%名存實亡，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營困難，20%經(jīng)營勉強維持，只有將近一成的企業(yè)發(fā)展較好。
對此，仇天鏑表示，在機制上，不少擁有老字號品牌的國企，一直存在以前計劃經(jīng)濟遺留下來的問題，往往存在管理層動力不足、機制老化、人員拖沓等類似問題，這與老字號的金字招牌形成對比。仇天鏑建議，“這類企業(yè)應該采取改制、員工持股，及時厘清股權、消除關聯(lián)交易、推出股權激勵等，還要在傳統(tǒng)業(yè)務上加快創(chuàng)新，加速轉型，如果這些問題獲得解決，老字號將煥發(fā)出青春。”
