陶冬：樓市將進(jìn)入調(diào)整“第二期”

　　據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道 瑞信亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬22日在上海表示，中國房地產(chǎn)市場今年年底將進(jìn)入調(diào)整的“第二期”，即在成交量萎縮的同時(shí)，房價(jià)也大幅下滑，且這輪調(diào)整可能持續(xù)若干年。不過他并不認(rèn)為這將是泡沫的破裂。

　　總體上，陶冬對今年余下時(shí)間中國經(jīng)濟(jì)的展望并不那么樂觀，他認(rèn)為這輪增長周期的頂峰已在第一季度出現(xiàn)，接下來會(huì)進(jìn)入一個(gè)增長放緩、通脹上升的階段。但中長期來看，中國經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)從出口依賴向內(nèi)需拉動(dòng)的健康轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)更“高質(zhì)量”的增長。

　　樓市有泡沫但不會(huì)破

　　陶冬表示，中國經(jīng)濟(jì)這輪增長最快的時(shí)期已過，但下降的速度會(huì)比想像中慢，今后兩年經(jīng)濟(jì)的走勢相當(dāng)程度上要取決于房地產(chǎn)市場。

　　“中國樓市有泡沫，但泡沫未必會(huì)馬上破滅。”陶冬說，中國開發(fā)商的現(xiàn)金流暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)大問題，未來一段時(shí)間，房價(jià)仍會(huì)在高位膠著，成交會(huì)繼續(xù)萎縮。

　　但到了第四季度，情況會(huì)有所變化，中國房地產(chǎn)市場的調(diào)整可能由“一期”進(jìn)入“二期”，即在成交萎縮的同時(shí)，房價(jià)出現(xiàn)明顯下滑：

　　首先，到第四季度，部分體質(zhì)較弱且杠桿率較高的開發(fā)商可能出現(xiàn)問題；第二，第三、第四季度會(huì)有大量新房涌出，從而顯著改變供需平衡；第三，預(yù)計(jì)到第四季度利率會(huì)明顯上升，從而令投資性需求進(jìn)一步推后，讓供需關(guān)系進(jìn)一步惡化。

　　上述三方面因素可能導(dǎo)致明年上半年房價(jià)出現(xiàn)明顯下跌，但從全國的水平看，房價(jià)的跌幅大約在15%至20%。

　　陶冬預(yù)計(jì)，中國這輪房地產(chǎn)調(diào)整可能持續(xù)若干年，與其說這輪調(diào)整會(huì)有多大驚人的幅度，還不如說是調(diào)整的周期可能較長。