全聚德沖刺餐飲業(yè)"第一股" 將引發(fā)上市熱潮

　　作為首家進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)的“老字號(hào)”餐飲企業(yè)，全聚德(002186)5日起開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)。本次發(fā)行的數(shù)量為3600萬(wàn)股，其中2880萬(wàn)股以資金申購(gòu)方式在網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行，占本次發(fā)行總量的80%；發(fā)行價(jià)格為11.39元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為29.97倍。

    全聚德有關(guān)負(fù)責(zé)人5日向記者透露，目前公司股票認(rèn)購(gòu)情況非常好，受到投資者追捧。

    全聚德上市一波三折

    作為首家進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)的“老字號(hào)”餐飲企業(yè)，公司董事長(zhǎng)姜俊賢日前表示，餐飲作為全聚德的主營(yíng)業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)的利潤(rùn)占總利潤(rùn)額的比例一直穩(wěn)定保持在一個(gè)較高的水平，最近三年平均為87.10%；商品銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率相對(duì)偏低，最近三年平均為7.99%，但同比正逐年提高。公司在2004、2005、2006年全面攤薄的每股收益分別為：0.3157元、0.4115元、0.5063元。2007年一季度公司凈利潤(rùn)為1894.15萬(wàn)元，為2006年全年的35.44%。目前，“全聚德”品牌價(jià)值已經(jīng)達(dá)到106億元。

    記者了解到，此次擬募集使用資金至少為3.806252億元人民幣，其中有5600萬(wàn)元用于全聚德前門(mén)店和豐澤園飯店裝修改造項(xiàng)目。

    1996年和2001年，全聚德曾兩次啟動(dòng)上市計(jì)劃，但因?yàn)闀r(shí)機(jī)選擇和自身凈資產(chǎn)規(guī)模等問(wèn)題而擱淺。知情人士指出，全聚德第三次申請(qǐng)上市獲通過(guò)，與其成功并購(gòu)“仿膳飯莊”“豐澤園”和“四川飯店”等三個(gè)餐飲“老字號(hào)”有關(guān)，解決了凈資產(chǎn)規(guī)模不足問(wèn)題。

    據(jù)了解，前兩次申請(qǐng)上市失敗后，全聚德集團(tuán)加速開(kāi)直營(yíng)店，完成多個(gè)品牌重組。2004年，全聚德大股東首旅集團(tuán)把原首旅集團(tuán)、新燕莎集團(tuán)旗下的所有餐飲品牌，全部并入全聚德，成立了中國(guó)全聚德(集團(tuán))股份有限公司。目前，全聚德在北京、上海、重慶、長(zhǎng)春等地?fù)碛?家直營(yíng)全聚德烤鴨店，在國(guó)內(nèi)外共擁有61家特許加盟店。

    全聚德集團(tuán)董事長(zhǎng)姜俊賢接受本報(bào)記者采訪時(shí)明確表示，上市后所募集的資金，將運(yùn)用到餐飲主業(yè)的發(fā)展上。

    將引領(lǐng)中國(guó)餐飲業(yè)上市熱潮

    業(yè)內(nèi)人士表示，全聚德A股上市后，其市值有望成為國(guó)內(nèi)餐飲連鎖業(yè)龍頭老大。全聚德此次上市將推動(dòng)國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)的上市熱潮。

    記者從北京俏江南餐飲有限公司負(fù)責(zé)戰(zhàn)略投資的有關(guān)負(fù)責(zé)人處得到證實(shí)，目前該公司已經(jīng)確定要在納斯達(dá)克上市，主要想變“民營(yíng)”為“公眾公司”，擴(kuò)大自身的公眾影響力，實(shí)現(xiàn)全球擴(kuò)張，做好區(qū)域市場(chǎng)的整體開(kāi)發(fā)。同時(shí)他還確認(rèn)，兩年里有15家左右的機(jī)構(gòu)希望能夠輔導(dǎo)俏江南上市。

    與俏江南一樣，中國(guó)餐飲業(yè)的眾多名企，如小南國(guó)、小肥羊、譚魚(yú)頭、東來(lái)順、大娘水餃、一茶一坐、真功夫等也已對(duì)資本市場(chǎng)覬覦多時(shí)，借資本市場(chǎng)擴(kuò)張的意圖越發(fā)強(qiáng)烈，都在積極籌備上市。據(jù)了解，小肥羊、譚魚(yú)頭、小南國(guó)、真功夫均欲在香港上市，一茶一坐傾向于在納斯達(dá)克上市，大娘水餃及有國(guó)資背景的東來(lái)順可能實(shí)現(xiàn)內(nèi)地A股上市，重慶小天鵝則明確表示了其海外上市意向。

    上市能否使企業(yè)飛速發(fā)展？

    全聚德首次登陸A股市場(chǎng)，激發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)餐飲行業(yè)上市的期待。但接受記者采訪的一些專(zhuān)家指出，要想借助上市實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展，餐飲企業(yè)仍面臨諸多問(wèn)題需要解決。

    對(duì)于想要通過(guò)上市尋求資本擴(kuò)張的餐飲企業(yè)來(lái)說(shuō)，邁不過(guò)的“標(biāo)準(zhǔn)關(guān)”一直是最難突破的。“如果無(wú)法突破這一瓶頸就無(wú)法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。”逸馬首席顧問(wèn)馬瑞光表示，不少中餐連鎖企業(yè)就是因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)問(wèn)題和連鎖模式問(wèn)題導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不善。

    對(duì)于投資者普遍擔(dān)心的餐飲企業(yè)利潤(rùn)率低的問(wèn)題，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授周業(yè)安表示，表面上看，餐飲行業(yè)企業(yè)數(shù)目龐大，接近充分競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，利潤(rùn)率較低，但如果餐飲企業(yè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，如高端市場(chǎng)的核心產(chǎn)品或核心品牌，則能夠獲得高利潤(rùn)，如全聚德，東來(lái)順等企業(yè)。

    業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，首先，餐飲企業(yè)可復(fù)制性較小，拿全聚德為例，中國(guó)南方人不太愛(ài)吃烤鴨，如果全聚德在南方擴(kuò)張開(kāi)店，效果可能沒(méi)有在北方地區(qū)好；其次，北京一些“老字號(hào)”在北京地區(qū)具有較高文化價(jià)值，離開(kāi)這個(gè)地域就可能失去這個(gè)優(yōu)勢(shì)；第三，一些國(guó)有“老字號(hào)”餐飲企業(yè)在內(nèi)部管理、人才資源方面仍存在問(wèn)題，產(chǎn)品和服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力并不是很強(qiáng)，不像肯德基、麥當(dāng)勞等企業(yè)能夠形成一套產(chǎn)品和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，全聚德可能更多利潤(rùn)來(lái)自于品牌和地產(chǎn)。

    “因此，餐飲企業(yè)上市帶來(lái)的除了大量資金的注入外，更要借融資平臺(tái)，改進(jìn)管理模式，將自身打造成一個(gè)現(xiàn)代綜合服務(wù)業(yè)企業(yè)集團(tuán)，從而提升成長(zhǎng)空間。”周業(yè)安如是說(shuō)。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 楊燁 文婧）

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