由于資金需求龐大，越來(lái)越多的地方政府希望機(jī)構(gòu)資金能助保障房建設(shè)一臂之力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著保險(xiǎn)資金投資渠道的不斷拓寬和保障房市場(chǎng)建設(shè)的逐漸成熟，保險(xiǎn)資金有望獲得更多機(jī)會(huì)進(jìn)入保障房領(lǐng)域，成為保險(xiǎn)業(yè)投資的一個(gè)新亮點(diǎn)。

　　數(shù)千億元險(xiǎn)資可用于不動(dòng)產(chǎn)投資

　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)關(guān)于《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》規(guī)定測(cè)算，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的上限為上季末總資產(chǎn)的10%。2011年3月底，按照5.4萬(wàn)億元的保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額，理論上將有5400億元可用于不動(dòng)產(chǎn)投資。同時(shí)，我國(guó)保險(xiǎn)資金中有75%以上是壽險(xiǎn)資金，其中逾70%是10年以上的中長(zhǎng)期資金，投資保障房能更好地對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行匹配。

　　據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)任興洲匡算，2011年保障房資金缺口為8000億元。如此龐大的資金規(guī)模只能從銀行、信托公司和保險(xiǎn)公司等方面融資。而保險(xiǎn)資金具有規(guī)模大、周期長(zhǎng)、資金來(lái)源穩(wěn)定的特點(diǎn)，適合于保障房建設(shè)投資。

　　保險(xiǎn)資金加快投資保障房步伐

　　最新消息表明，重慶保障房建設(shè)已吸引險(xiǎn)資加入，相關(guān)債權(quán)投資計(jì)劃目前已上報(bào)至保監(jiān)會(huì)。而早在2011年3月，中國(guó)太平洋保險(xiǎn)旗下太平洋資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立“太平洋—上海公共租賃房項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃”。該債權(quán)投資計(jì)劃是保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》出臺(tái)后的第一單不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃。2011年6月，中國(guó)太保、中國(guó)人壽、中國(guó)人保等7家保險(xiǎn)公司參與北京的一項(xiàng)名為“藍(lán)德計(jì)劃”的保障房投資。目前，保險(xiǎn)資金繼續(xù)加碼保障房投資。

　　保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金可以通過(guò)股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)等多種渠道投資不動(dòng)產(chǎn)。中國(guó)人保資產(chǎn)管理股份公司風(fēng)險(xiǎn)管理與合規(guī)部總經(jīng)理蔡紅標(biāo)認(rèn)為，由于我國(guó)保障房建設(shè)正逐漸形成多層次運(yùn)營(yíng)模式，有利于保險(xiǎn)資金的選擇性投資。“購(gòu)售型保障房資金回籠快，資金安全度較高，易于達(dá)到保險(xiǎn)公司要求的最低收益率水平，具有較強(qiáng)參與價(jià)值。”

　　人保資產(chǎn)管理公司的劉景暉認(rèn)為，保險(xiǎn)資金能否參與公租房，將取決于地方制度設(shè)計(jì)和債務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。他說(shuō)，若通過(guò)土地劃撥等方式降低總投資，或通過(guò)政府補(bǔ)貼提高投資收益，加上合理的本金償還機(jī)制，可提升險(xiǎn)資參與公租房建設(shè)的可能性。

　　保障房投資指引將盡快出臺(tái)

　　雖然各方一致看好保險(xiǎn)資金投資保障房，但目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)仍然相當(dāng)謹(jǐn)慎。不少專(zhuān)家認(rèn)為，要真正打開(kāi)保險(xiǎn)資金投資保障房的道路，還需清除多重障礙。

　　首先是投資安全性問(wèn)題。目前保險(xiǎn)業(yè)投資保障房基本是以債權(quán)形式進(jìn)行，有專(zhuān)家認(rèn)為，地方政府作為債務(wù)人，目前尚沒(méi)有明確法規(guī)規(guī)定其將如何保證保障房未來(lái)收益。

　　其次是盈利問(wèn)題，除了風(fēng)險(xiǎn)因素，保障房的投資回報(bào)率偏低也是保險(xiǎn)資金裹足不前的重要原因。受2012年貨幣和信貸趨寬預(yù)期的影響，保險(xiǎn)公司在銀行的大額協(xié)議存款利率上升，也造成保險(xiǎn)資金參與保障房投資的驅(qū)動(dòng)力不足。

　　再次是保險(xiǎn)資金進(jìn)入保障房市場(chǎng)的法律條款亟待細(xì)化，保險(xiǎn)資金在缺少可操作規(guī)則的情況下，難以大量投資保障房。

　　保監(jiān)會(huì)方面已明確表示，將盡快出臺(tái)保障房投資指引，加大力度支持保險(xiǎn)資金進(jìn)入保障房領(lǐng)域。另?yè)?jù)了解，不少保險(xiǎn)公司也正尋求機(jī)會(huì)，以便及時(shí)抓住保障房投資良機(jī)。