不僅是貨幣衍生產(chǎn)品，大宗商品、能源、股權(quán)、信用等其他衍生產(chǎn)品未來也將出現(xiàn)在國內(nèi)銀行的產(chǎn)品目錄上。昨日有報道稱，銀監(jiān)會已經(jīng)修訂完成了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理辦法》，并將在近期頒布實(shí)施，替代2004年頒布的《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》。據(jù)悉，在對衍生品分類管理、發(fā)放牌照的基礎(chǔ)上，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將獲得更大的政策空間，更廣泛地參與到金融衍生品業(yè)務(wù)當(dāng)中。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，向銀行開放金融衍生品市場與人民幣匯率改革密切相關(guān)，伴隨人民幣升值，中國需要人民幣在全球金融市場爭取更大的話語權(quán)，允許和鼓勵國內(nèi)銀行業(yè)進(jìn)入衍生品市場是大勢所趨。銀行衍生品交易放開，也可以讓銀行進(jìn)行差異化競爭。

　　樹立人民幣話語權(quán)

　　據(jù)報道，與當(dāng)前執(zhí)行的《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》不同，“新辦法”將根據(jù)標(biāo)的物的不同將衍生品劃分為基礎(chǔ)類與非基礎(chǔ)類，并根據(jù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營能力的不同將衍生品交易資格劃分為基礎(chǔ)類、普通類和高級類發(fā)放衍生品業(yè)務(wù)牌照。

　　另外，銀監(jiān)會將準(zhǔn)許符合資格的金融機(jī)構(gòu)參與非基礎(chǔ)類衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，即開放商品、能源、股權(quán)、信用等其他衍生品。而目前國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)并不能正式參與此類業(yè)務(wù)，只能通過購買外資機(jī)構(gòu)提供的衍生產(chǎn)品間接參與。有業(yè)內(nèi)人士表示，在金融危機(jī)和國內(nèi)嚴(yán)格的行政管制下，當(dāng)前國內(nèi)銀行業(yè)涉及金融衍生品均非常謹(jǐn)慎，僅有與利率、匯率相關(guān)的貨幣產(chǎn)品，其中絕大部分又是外幣產(chǎn)品，除了人民幣遠(yuǎn)期合約之外，幾乎沒有其他的人民幣產(chǎn)品。

　　“在人民幣升值步伐重啟，國際市場大幅波動的背景下，通過衍生品對沖波動風(fēng)險是最佳選擇。”中信銀行有關(guān)人士向記者表示，“當(dāng)前國際市場的金融衍生品大都是以美元、歐元、日元等計價，給銀行更多的政策空間開展衍生品交易，最重要的目的就是樹立人民幣在這些市場上的話語權(quán)。”

　　衍生品或成就銀行業(yè)轉(zhuǎn)型

　　他介紹，實(shí)際上中國銀行業(yè)的金融衍生品交易，就是伴隨著人民幣匯率改革而逐步放開的。2005年匯改以前，國內(nèi)只有中行一家可以做衍生品交易，隨著2005年匯改，工行、中信銀行等逐步獲得牌照，但也僅限于美元日元、美元澳元等非人民幣業(yè)務(wù)的貨幣產(chǎn)品；隨著今年人民幣再次步入升值通道，及時放開國內(nèi)銀行衍生交易的管制，不僅可以滿足來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來越強(qiáng)烈的需求，更是銀行之間差異化競爭，實(shí)現(xiàn)盈利模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步棋。“當(dāng)務(wù)之急是盡快設(shè)計推出我們自己的衍生產(chǎn)品，比如人民幣兌美元的產(chǎn)品。”該人士認(rèn)為。對此，有知情人士透露，“新辦法將促進(jìn)人民幣衍生產(chǎn)品的發(fā)展，并且鼓勵一部分有實(shí)力的中資銀行發(fā)展成為衍生品市場做市商。”

　　“香港金融衍生品市場發(fā)達(dá)，但港幣與美元實(shí)行聯(lián)系匯率，因此在香港的衍生品市場更常見的是商品期貨、股票期權(quán)等，這些市場每年都以兩位數(shù)的速度在發(fā)展，業(yè)已成為香港銀行業(yè)重要的利潤來源之一。”該人士同時指出，“與發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比，中國的衍生品市場還處于起步階段，控制和防范風(fēng)險非常重要。在金融危機(jī)期間，中信泰富、中海油等不少大型國企在海外遭遇衍生品交易陷阱，蒙受巨額虧損，這些沉痛教訓(xùn)給國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)防范和控制衍生品市場風(fēng)險提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。”