盡管險資投資渠道全面開閘，但受制于投資環境以及政策效應滯后影響，去年投資收益率再創新低。北京商報記者昨日從保監會獲悉，包括基礎設施債權計劃等另類投資有望率先推動行業整體收益好轉。
在昨日保監會召開的通氣會上，保監會資金運用部主任曾于瑾介紹，去年行業實現投資收益2085.09億元，投資收益率3.39%。而2009年至2011年險資投資收益率分別為6.41%、4.84%、3.49%，可見去年的這一指標已連續第四年下滑，明顯低于五年期定期存款利率（4.75%），更低于5.5%的壽險產品精算假設。
面對險資投資收益率低迷的境況，去年下半年以來，保監會陸續推出十多項投資新政，如擴大債券投資范圍、放寬金融產品投資、參與金融衍生品投資等，同時也包括基礎設施債權計劃、股權和不動產投資等另類投資。
不過，由于新政實施有一定的滯后性，險資投資結構并沒有明顯改觀，銀行存款與債券投資仍占比較高。通氣會披露的最新數據顯示，截至去年底，保險資金運用余額為6.85萬億元，占行業總資產的93.2%。其中銀行存款2.3萬億元，占34.16%；各類債券3.06萬億元，占44.67%；股票和基金8080億元，占11.8%；長期股權投資2151億元，占3.14%；投資性不動產362億元，占0.53%；基礎設施債權投資計劃3240億元，占比4.73%。由此可見，另類投資在整個保險資金運用中的分量微不足道。
不過，曾于瑾介紹，在基礎設施債權計劃、不動產、非上市股權投資等新政策放開之后，這方面的投資比例會呈增長趨勢。“從我們現在已有項目看，這方面投資的收益率明顯高于現在收益率的平均水平，因此，也可以預見到，隨著這些政策的放開，假設其他投資能夠穩定的話，行業的整體收益率會呈現好的趨勢�！苯谥袊桨哺吖茉谀甓葮I績發布會上也表達了看好另類投資的觀點。據介紹，自今年年初債權投資計劃實行注冊制以來，基礎設施債權投資計劃發行效率顯著提高，目前已注冊債權計劃18項，金額412億元。
“銀行存款與債券的收益較為穩定，目前影響保險資金投資收益變化的最主要因素就是股票和基金。”一位保險專家指出，未來另類投資占比加大，將減小股市波動對保險資金運用的影響。該專家還表示，另類投資多為長期投資，與保險資金負債期限較為吻合，進而有望緩解保險資金運用短期化與負債長期性的錯配狀況。數據顯示，截至去年底，保險行業15年以上的資產負債缺口近20225億元。
