周四央行或再施逆回購穩(wěn)定資金面

　　5月9日，銀行間市場(chǎng)7天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)3.33%，一個(gè)月來首次跌破3.5%。市場(chǎng)人士透露，央行或于10日再次進(jìn)行逆回購操作，在正逆回購雙向調(diào)節(jié)下，后期市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持中性偏松格局。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月9日銀行間質(zhì)押式回購市場(chǎng)上，各期限交易品種除21天期利率持平外，其他期限品種的加權(quán)平均利率全線下行。其中，主流交易品種隔夜、7天、14天加權(quán)平均利率分別下行8BP、37BP、8BP，收于2.40%、3.33%、3.72%。這是7天回購利率自4月5日以來首次跌破3.5%，隔夜回購利率更是回到3月中旬水平，顯示市場(chǎng)資金面出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)。分析人士認(rèn)為，最近兩個(gè)交易日資金利率連續(xù)下行，除了月初補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金壓力解除外，更要?dú)w功于央行重啟逆回購操作背景下，公開市場(chǎng)連續(xù)數(shù)周凈投放資金。

　　上周央行意外啟用了650億元7天期逆回購操作，大幅緩解當(dāng)周資金面壓力的同時(shí)，本周該逆回購到期也一度使人擔(dān)憂。不過，據(jù)市場(chǎng)人士透露，央行周三向交易商進(jìn)行了逆回購詢量，意味著周四央行可能再次進(jìn)行逆回購操作。這令機(jī)構(gòu)擔(dān)憂情緒大為緩解，融出資金意愿非常踴躍。

　　市場(chǎng)人士表示，目前來看，央行逆回購操作正逐步形成常態(tài)化。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期下滑、通脹回落緩慢的背景下，近期央行正、逆回購并舉，其雙向調(diào)節(jié)流動(dòng)性、保持銀行體系資金面相對(duì)穩(wěn)定的意圖較為明顯。在貨幣政策“維穩(wěn)”的前提下，預(yù)計(jì)近期銀行間市場(chǎng)資金面有望保持中性偏松狀態(tài)，估計(jì)資金利率上、下行的空間都有限。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周公開市場(chǎng)共有300億元央票、720億元正回購到期，合計(jì)可釋放資金1020億元；回籠方面，本周有650億元逆回購到期，加上周二實(shí)施的200億元正回購操作，合計(jì)金額為850億元。預(yù)計(jì)本周公開市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)第七周資金凈投放。