近日，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中郵人壽注冊(cè)資本變更為40億元，也就意味著股東此次增資20億元。償付能力壓力，仍是中郵人壽此次增資的主要原因。雖然中郵人壽自2009年成立以來維持保費(fèi)規(guī)模高速增長，但其仍需面對(duì)虧損額連年上升的現(xiàn)實(shí)。
中郵人壽今年前5個(gè)月的保費(fèi)規(guī)模已超越2012年全年，但貢獻(xiàn)近一半業(yè)績的產(chǎn)品“年年好”被業(yè)內(nèi)人士直指“含金量”不高。依靠郵政現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)和資源優(yōu)勢(shì)超常規(guī)發(fā)展，越虧越狠的中郵人壽“坑爹”嫌疑不小。
中郵人壽保費(fèi)快速增長 卻連續(xù)四年虧損
中郵人壽去年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為145.4億元，自2009年成立以來就維持保費(fèi)規(guī)模高速增長。該公司2010-2012年各年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增幅分別為395.87倍、295.32倍、81.30倍，而各年手續(xù)費(fèi)及傭金支出同比增速分別為393.4倍、342.6倍、100.62倍。可見，除了2010年外，中郵人壽手續(xù)費(fèi)及傭金支出的增速均高于同年的保費(fèi)增速。
雖然中郵人壽實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的快速擴(kuò)張，但也導(dǎo)致了虧損額度的大幅增長。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中郵人壽2012年凈虧損額為1.87億元，較2011年的4742.7萬元增長294.5%，虧損額增幅居所有壽險(xiǎn)公司之首。
中郵人壽虧損額度的大幅增加，主要是由于退保金、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)及傭金支出等支出增幅超過保費(fèi)收入增長幅度，中郵人壽的發(fā)展模式略顯粗放。
熱銷產(chǎn)品“含金量”不高
據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，中郵人壽今年前5個(gè)月的保費(fèi)規(guī)模已超越2012年全年。今年保費(fèi)的高速增長，離不開其3月份推出的高保底收益(根據(jù)客戶年齡不同，保底收益從每千元收益1123-1128元不等)、初期高現(xiàn)金價(jià)值(持有保單滿一年現(xiàn)金價(jià)值高于所繳保費(fèi))產(chǎn)品“年年好”。截至5月底，這款產(chǎn)品的保費(fèi)規(guī)模已達(dá)80億元，占中郵人壽今年前5個(gè)月保費(fèi)規(guī)模的近一半。
而這款主打產(chǎn)品的內(nèi)含價(jià)值幾何？某上市險(xiǎn)企高管表示,銀保產(chǎn)品的內(nèi)含價(jià)值與個(gè)險(xiǎn)產(chǎn)品不可同日而語，“銀保一億元的銷售規(guī)模所含價(jià)值很可能只相當(dāng)于個(gè)險(xiǎn)幾百萬元的業(yè)務(wù)規(guī)模。”
平安證券某保險(xiǎn)分析師表示，分紅型產(chǎn)品的內(nèi)含價(jià)值與產(chǎn)品繳費(fèi)期、保險(xiǎn)期間直接相關(guān)。“繳費(fèi)期越長、保險(xiǎn)期間越長，內(nèi)含價(jià)值越高。”而“年年好”的繳費(fèi)方式為躉繳,保險(xiǎn)期間只有5年。“收取的保費(fèi)5年后就回到客戶手里了，跟保險(xiǎn)期間為終身的個(gè)險(xiǎn)產(chǎn)品相比,價(jià)值太小了。”上述高管稱。
發(fā)展靠“拼爹” 可別坑了爹
據(jù)悉，中郵人壽由中國郵政集團(tuán)公司與各省(區(qū)、市)郵政公司共同出資設(shè)立。股東郵政系統(tǒng)對(duì)中郵人壽的意義早已讓其他險(xiǎn)企“羨慕嫉妒恨”。“不同于中郵人壽,我們雖然有銀行做股東,但還是要一家一家地去談合作,還要同時(shí)去跟別的銀行談判。”某國有銀行控股壽險(xiǎn)公司人士說出了銀行系險(xiǎn)企與郵政系險(xiǎn)企之間的現(xiàn)實(shí)差距。
不過,盡管在銷售渠道上望塵莫及,感到羨慕,但這位人士對(duì)中郵人壽的“背靠大樹好乘涼”也表達(dá)了擔(dān)憂,“這種管理的方式過于遠(yuǎn)離市場(chǎng)。”他分析認(rèn)為,躉繳的短期產(chǎn)品即便沒有大規(guī)模退保情況發(fā)生,幾年之后,中郵人壽面臨的產(chǎn)品滿期集中給付壓力也將相當(dāng)大。
數(shù)據(jù)表明，中郵人壽超常規(guī)發(fā)展靠的是“拼爹”，而其連年的虧損且越虧越狠的趨勢(shì)是不是在“坑爹”呢？
