“五一”期間，證監(jiān)會和滬深交易所推出了包括新股發(fā)行制度、主板退市制度和降低交易費用的一系列證券市場改革“組合拳”。接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此舉意味著證監(jiān)會正在重新調(diào)整證券市場的功能定位，并致力于在制度上夯實A股價值投資的基礎(chǔ)，將抑制A股中垃圾股和新股炒作，并促使其價格加速去泡沫化，這將對中國證券市場的發(fā)展產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響。

　　改革

　　證監(jiān)會推“組合拳”

　　“五一”期間，證監(jiān)會、滬深交易以前所未有的密集程度打出了一套關(guān)于證券市場改革的“組合拳”。

　　證監(jiān)會4月27日宣布，國內(nèi)四家期貨交易所將降低所有期貨交易品種的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)，各品種降費比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續(xù)費水平整體下降30%左右。

　　4月28日，證監(jiān)會正式公布新股發(fā)行改革指導(dǎo)意見，取消網(wǎng)下機(jī)構(gòu)3個月的鎖定期，并推出五條新規(guī)遏制新股炒作，證監(jiān)會確定引入“25%規(guī)則”，新股發(fā)行引入個人投資者詢價、參照行業(yè)市盈率25%區(qū)間定價。29日，滬深兩大交易所同時發(fā)布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意見稿，在此次的退市方案中，新增了凈資產(chǎn)和營業(yè)收入等多項退市條件。

　　4月30日，滬深交易所和中登公司宣布，降低A股交易的相關(guān)收費標(biāo)準(zhǔn)，總體降幅為25%。調(diào)整后，滬深交易所的A股交易經(jīng)手費將按照成交金額的0 .087‰雙向收取；結(jié)算公司上海分公司的A股交易過戶費將按照成交面額的0 .375‰雙向收取。同時，滬深交易所將按照上市公司股本規(guī)模分檔收取上市初費和上市年費，并對創(chuàng)業(yè)板公司實行減半收取。

　　“整體上來看，有關(guān)監(jiān)管部門正在采取各種措施推動市場健康發(fā)展，上述改革措施均體現(xiàn)了對證券市場的重視和呵護(hù)。”燕京華僑大學(xué)校長、經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示。他認(rèn)為，新政在退市制度的改革上，比原來向前推進(jìn)了一步。但中國證券市場的股價扭曲主要的原因在于資產(chǎn)重組，退市制度出來后，可能促使許多ST類企業(yè)加快重組步伐，以規(guī)避退市，但起到作用還是比較有限。最主要是資產(chǎn)重組，資產(chǎn)重組要和IPO同樣標(biāo)準(zhǔn)，才能校正股價的扭曲。

　　華生表示，在新股發(fā)行制度改革上，管理層還是堅持原來的意見。一系列的改革措施表明，證監(jiān)會新領(lǐng)導(dǎo)人的確想把證券市場做好，但這些措施是不是得法還需要市場來檢驗。

　　長城證券研究所總監(jiān)向威達(dá)則認(rèn)為，證監(jiān)會此次推出的一系列改革措施總體上是維護(hù)市場健康發(fā)展，抑制一級市場定價過高，降低一級市場傳導(dǎo)給二級市場的風(fēng)險，保護(hù)投資者，提示市場投資價值。

　　向威達(dá)表示，新股發(fā)行改革，是值得肯定的；降低交易費用，直接減少了交易成本，對市場是直接利好，降低上市費用，也減少了上市公司的負(fù)擔(dān)；推動退市制度，提醒投資者投資風(fēng)險，減少績差股、垃圾股的過度炒作，提高上市公司的質(zhì)量，提升市場投資價值，都是值得肯定的。這表明監(jiān)管部門想把資金引導(dǎo)到價值投資、引導(dǎo)到大盤藍(lán)籌上。

　　市場影響：

　　積極股市政策釋放做多能量 或助A股5月開門紅

　　制度變革直擊頑癥 組合政策能否喚來A股"紅五月"

　　五一假期連發(fā)四大新政 A股五月藍(lán)籌行情或可期

　　媒體熱議：

　　新華社：四大監(jiān)管新政策頻出總體有利A股

　　上海證券報：A股退市制度進(jìn)一步完善 股市價值投資可期

　　中國證券報：劍指退市痼疾 優(yōu)化資源配置

　　證券時報：改革組合拳剛猛 資本市場期待質(zhì)變