昨日，央行進(jìn)行了200億元91天期正回購(gòu)操作，數(shù)額雖然不多，但其回購(gòu)利率3.14%是自去年8月份正回購(gòu)利率3.16%之后的首次下降。人民大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)趙錫軍表示，這體現(xiàn)了今年政策的預(yù)調(diào)微調(diào)，而今年可能將流動(dòng)性從外匯占款轉(zhuǎn)移到如信貸等其他投資渠道之上。

　　趙錫軍表示，總體來(lái)講，今年貨幣的流動(dòng)性和供求比較復(fù)雜，我國(guó)外匯占款自去年11月以來(lái)改變了以往迅速攀升的態(tài)勢(shì)，即便是今年2月份結(jié)束了持續(xù)3個(gè)月外匯占款負(fù)增長(zhǎng)的狀況，但或許不會(huì)再次出現(xiàn)大幅增加的狀況。“外匯占款的流動(dòng)性減少，可能就要投向其他渠道，比如信貸渠道，如果此前投入的流動(dòng)性不足，則可以通過(guò)正回購(gòu)的方式投放”。

　　此外，對(duì)于市場(chǎng)對(duì)降息和再降存準(zhǔn)率的預(yù)期，趙錫軍表示，與正回購(gòu)利率并無(wú)直接關(guān)系。下降正回購(gòu)利率意味著市場(chǎng)并不缺乏流動(dòng)性。而正回購(gòu)利率是央行公開(kāi)操作考慮的成本問(wèn)題，而非存準(zhǔn)率考慮的流動(dòng)性問(wèn)題。