7月9日亞歐早盤，消息面較為清淡，外匯市場整體延續(xù)前日走勢，美元指數(shù)自三年高位繼續(xù)回落調整，風險貨幣均有所回彈但幅度有限。

　　受到歐洲近期風險事件再度緩和的利好影響，歐元兌美元匯率昨日亞歐交易早盤繼續(xù)反彈。不過，由于歐洲央行寬松態(tài)度對市場的影響較大，歐元反彈幅度較為有限。

　　繼上周葡萄牙動蕩政局得以穩(wěn)定之后，希臘風波也在本周初得以緩和，希臘政府與三駕馬車達成臨時性一致，為獲得下一筆救助資金掃清了障礙。

　　目前來看，歐洲央行和IMF的態(tài)度變化較為明顯。在前期的危機解決過程之中，雙方對于被援助國家達到財政緊縮目標的要求非常嚴苛，希望通過緊縮財政來解決財政缺口問題。但是由于“財政緊縮——經濟下滑”的惡性循環(huán)致使歐元區(qū)始終陷入衰退泥潭，高債務問題不降反升，歐洲央行和IMF的態(tài)度明顯變化，近期的治理思路明顯轉變到寬松貨幣政策促經濟增長，并要求援助國按照實際情況進行切合實際的經濟改革，而非單一的緊縮目標。

　　目前這種相對寬松和理性的解決方式已經降低了債務危機由于政治博弈而導致的加劇惡化風險。短期來看，歐洲債務危機很難掀起大波浪，市場焦點不會聚集于此，美聯(lián)儲貨幣政策走向成為關鍵，預計歐元短期以震蕩為主。

　　昨日亞歐早盤，澳元兌美元先抑后揚。澳元一度因為經濟數(shù)據(jù)較差而跌破0.91整數(shù)關口，但是隨后在逢低買盤的推動下，澳元開始反彈，一度接近0.92。一方面，中國公布的6月份CPI年率超預期上漲至2.7%。該數(shù)據(jù)限制了中國央行放松貨幣政策來刺激經濟增長的空間，進而限制澳洲經濟的改善。另一方面，澳大利亞商業(yè)景氣指數(shù)自前值-4下降至-8，澳洲經濟的低迷狀態(tài)令市場對澳聯(lián)儲降息的擔憂依然存在。

　　目前來看，澳元經過大幅持續(xù)下行之后，繼續(xù)大幅下行的概率非常小。中期來看，澳洲在9月前降息的概率較小，中國短期內推出政策刺激經濟的概率也較小，兩相權衡，預計澳元中期將以震蕩下行為主。

　　總結而言，美聯(lián)儲退出寬松政策對美元支撐的大環(huán)境還在，美元仍有進一步走強動力，但需要防止預期兌現(xiàn)后的反轉走勢，特別是在非農數(shù)據(jù)持續(xù)改善而導致9月美聯(lián)儲即可能退出寬松政策概率大增的情況下。(中信銀行金融市場部 胡明)