再拋11萬(wàn)億日元 日本第九度量化寬松

      2012-10-31 14:35     來(lái)源:人民網(wǎng)     編輯:范樂

        歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能致日元進(jìn)一步升值。若日本經(jīng)濟(jì)未顯現(xiàn)明確的走出通縮的跡象,進(jìn)一步寬松的政治壓力也將日趨增大,日央行今年內(nèi)應(yīng)會(huì)推出進(jìn)一步寬松政策。

        10月30日,日本央行公布利率決議,維持基準(zhǔn)利率在0-0.1%不變,并將通過(guò)資產(chǎn)購(gòu)買及信貸計(jì)劃加大寬松規(guī)模,并將資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模擴(kuò)大11萬(wàn)億日元,至91萬(wàn)億日元。繼9月后推出第八次資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃后,日本央行繼續(xù)實(shí)施量化寬松,該做法實(shí)屬罕見。

        日本央行在會(huì)后與日本政府聯(lián)合發(fā)布的聲明中稱,將為早日走出通縮“攜手做出最大努力”。 此外,日本央行決定提高風(fēng)險(xiǎn)較高的交易型開放式指數(shù)基金(ETF)的購(gòu)買額度。為了促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)放貸,日本央行還決定推出新的資金供給措施,將向銀行提供低利率長(zhǎng)期信貸資金,新增信貸計(jì)劃沒有額度上限,將繼續(xù)通過(guò)強(qiáng)力寬松措施來(lái)力爭(zhēng)盡快實(shí)現(xiàn)1%的通脹率目標(biāo)。

        此次貨幣寬松旨在向市場(chǎng)提供充足資金,在壓低利率的同時(shí)促使居于高位的日元匯率下行。然而出乎市場(chǎng)預(yù)料的是,日本央行的寬松內(nèi)容并沒有打壓日元,日元在決議宣布后第一時(shí)間走強(qiáng),顯然市場(chǎng)在此前已大為消化了日本央行將推出寬松計(jì)劃的預(yù)期,甚至對(duì)其規(guī)模略有失望。而此前一輪量化寬松的推出對(duì)日元的打壓也只持續(xù)了9個(gè)小時(shí),其效果就開始消退。目前投機(jī)性投資者已經(jīng)開始做空日元。

        而此次寬松政策也未能提振股市,當(dāng)天東京股市日經(jīng)指數(shù)沖高后回落。

        日本央行多年來(lái)一直致力于與通縮壓力和強(qiáng)勁日元作戰(zhàn),但在執(zhí)行了多輪貨幣擴(kuò)張后依舊無(wú)力扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)。根據(jù)SOBERLOOK網(wǎng)站研究顯示,日本的投資文化偏好存款和債券,而并非投資,因此日本央行的“印錢”效果被日本家庭的現(xiàn)金儲(chǔ)蓄所抵消。特別是在通縮的情況下,現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)“升值”,成為最好的投資,這進(jìn)一步鼓勵(lì)家庭增加儲(chǔ)蓄。但是隨著日本老齡化問(wèn)題不斷突出,老齡化的家庭將需要開始使用其儲(chǔ)蓄,這可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格和利率升高。

        大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)稱,在市場(chǎng)充斥著過(guò)多現(xiàn)金的情況下,此次量化寬松將對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)起到很少的直接作用。不過(guò),經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀可能導(dǎo)致日本央行繼續(xù)推出量化寬松。日本央行30日公布的半年度經(jīng)濟(jì)和物價(jià)報(bào)告顯示其遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)1%的通貨膨脹目標(biāo),央行也把對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)評(píng)估下調(diào)為“正在走弱”。日本國(guó)內(nèi)內(nèi)需依舊薄弱,總務(wù)省30日公布的數(shù)據(jù)顯示日本家庭消費(fèi)“有下行趨勢(shì)”,9月份2人及以上家庭戶均消費(fèi)支出為266705日元,剔除物價(jià)變動(dòng)因素后的實(shí)際消費(fèi)支出同比減少0.9%,時(shí)隔7個(gè)月再次轉(zhuǎn)為減少。同一日,日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公布的速報(bào)值顯示,9月日本工礦業(yè)生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比下降4.1%,連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下滑。日本經(jīng)產(chǎn)省也將9月份工礦業(yè)生產(chǎn)基調(diào)判斷下調(diào)為“生產(chǎn)出現(xiàn)下滑傾向”。此外, 10月上旬(1-10日)貿(mào)易收支逆差3150億日元,連續(xù)第四個(gè)月上旬出現(xiàn)逆差。上年同期為順差1119億日元。

        東京日精基礎(chǔ)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家櫨浩一認(rèn)為,歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能致日元進(jìn)一步升值。若日本經(jīng)濟(jì)未顯現(xiàn)明確的走出通縮的跡象,進(jìn)一步寬松的政治壓力也將日趨增大,日央行今年內(nèi)應(yīng)會(huì)推出進(jìn)一步寬松政策。

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