歐債危機(jī)以來，受美元走弱等國際市場(chǎng)因素影響，國際金價(jià)一直逐步攀升。雖然，中途曾經(jīng)出現(xiàn)振蕩，但目前國際金價(jià)已經(jīng)升至接近1700美元一盎司的高位。中外資銀行也紛紛在國內(nèi)推出不少與黃金相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。從去年開始，不少投資者已經(jīng)選擇投資黃金，但是面對(duì)現(xiàn)在的黃金價(jià)格走勢(shì)，未來如何選擇投資策略？

　　金價(jià)接近1700美元上升空間仍存

　　恒生銀行最新發(fā)布的金市概覽顯示：由于市場(chǎng)相信歐洲央行將采取措施解決歐洲債務(wù)危機(jī)，并預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步放松銀根，美元匯價(jià)下挫，金價(jià)將因此而上升。現(xiàn)貨金價(jià)8月份上升4.8%，9月初更升至接近每盎司1700美元水平。

　　恒生銀行認(rèn)為，未來市場(chǎng)繼續(xù)預(yù)期歐洲央行將采取果斷措施化解歐債危機(jī)，此舉會(huì)進(jìn)一步減少美元的避險(xiǎn)需求，再加上美聯(lián)儲(chǔ)放松銀根的政策風(fēng)向，美元走弱趨勢(shì)將更加明顯。而傳統(tǒng)上美元與金價(jià)走勢(shì)背馳，意味著未來美元持續(xù)弱勢(shì)或有助金價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)。黃金作為保值工具和資金避險(xiǎn)之地，性質(zhì)獨(dú)特，一直備受投資者青睞。俄羅斯、菲律賓和烏克蘭等新興市場(chǎng)的中央銀行第2季仍然增持黃金，以分散外匯儲(chǔ)備的投資風(fēng)險(xiǎn)。這導(dǎo)致各國官方對(duì)黃金的需求本季較去年同期上升超過1倍，這將有助金價(jià)維持目前水平。

　　渣打銀行個(gè)人銀行財(cái)富管理部投資建議與策略主管沈俊凡也看好黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)。他認(rèn)為，一方面黃金的新增供應(yīng)量有限；另一方面，各國央行的潛在購金需求和投資者將其作為抗通脹的避險(xiǎn)工具的意愿也將共同支撐金價(jià)走勢(shì)。值得一提的是，從7月下旬以來，不斷有資金流入黃金ETF。而今年以來，該流入量已經(jīng)接近70億美元。一旦美國進(jìn)一步的貨幣寬松政策兌現(xiàn)，則可能觸發(fā)金價(jià)再次啟動(dòng)上升。

　　沈俊凡還認(rèn)為，金價(jià)在1640~1650美元/盎司附近反復(fù)受到支撐，意味著下一步將瞄準(zhǔn)1720美元/盎司。從更長(zhǎng)期來看，他預(yù)計(jì)今年4季度黃金價(jià)格的均價(jià)將在1750美元/盎司左右，明年首季則將達(dá)1800美元/盎司。這其中的關(guān)鍵在于美國和歐洲央行本月即將召開的政策會(huì)議的結(jié)論，除非這兩次會(huì)議結(jié)果使市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期落空，黃金價(jià)格才有可能回落。

　　國內(nèi)黃金理財(cái)表現(xiàn)頗為“淡定”

　　雖然國際金價(jià)再抵高位，國內(nèi)的黃金相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品在現(xiàn)階段卻并沒有出現(xiàn)波動(dòng)。

　　理財(cái)專家葉林峰表示：黃金從8月中旬開始上揚(yáng)并突破從5月份開始的盤整區(qū)間，但黃金理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行頻率和數(shù)量同金價(jià)的走勢(shì)并沒有表現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系。普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從6月份至9月份(截至9月6日)，銀行發(fā)行的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)23款，其中6、7、8月份分別發(fā)行15款、7款和4款，9月份至今還沒有銀行發(fā)行該類產(chǎn)品。從平均預(yù)期收益率來看，最高預(yù)期收益率有小幅上升的趨勢(shì)，6~8月份掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率分別為4.91%、5.03%和6.1%。

　　從收益設(shè)計(jì)上來看，各家銀行呈現(xiàn)出各自明顯的特點(diǎn)，工商銀行在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)發(fā)行了10款掛鉤黃金價(jià)格的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，數(shù)量最多，其收益設(shè)計(jì)全部為消極看漲型，即觀察期內(nèi)金價(jià)在觸發(fā)價(jià)格(通常被設(shè)定為1800美元/盎司或2100美元/盎司等)以下運(yùn)行，投資者最終獲得較高收益(大約略高于4%)，否則只能獲得較低收益(1%~3%不等)；招商銀行發(fā)行了5款產(chǎn)品，收益設(shè)計(jì)全部是消極看跌型，即觀察期內(nèi)金價(jià)在觸發(fā)價(jià)格(通常設(shè)定為期初價(jià)格-100或120美元/盎司)以上運(yùn)行，投資者最終獲得較高收益(大約在6%~6.5%)，否則投資者只能獲得較低收益(大約在0.5%~1%)；法興中國發(fā)行的兩款產(chǎn)品均為區(qū)間型，即產(chǎn)品投資期內(nèi)，金價(jià)在小于初始價(jià)格111%大于初始價(jià)格89%的價(jià)格區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，投資者到期可以獲得較高收益(大約7%)，一旦突破區(qū)間上沿或下沿，投資者只能獲得較低收益(大約0%)。

　　事實(shí)上，國內(nèi)主流黃金理財(cái)產(chǎn)品的收益率在很大程度上其實(shí)取決于結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中投資固定收益類資產(chǎn)的收益率，考慮到未來固定收益類資產(chǎn)的收益率可能進(jìn)一步走低，這部分基礎(chǔ)收益可能隨之下降。但是，投資掛鉤黃金價(jià)格的衍生品的收益很可能因?yàn)榻饍r(jià)上漲而增加，這有可能使得設(shè)計(jì)看漲黃金價(jià)格的產(chǎn)品收益率上升。

　　黃金投資品種多不同品種適合不同投資者

　　隨著近幾年黃金價(jià)格不斷高企，投資者之中興起了“買金熱”，包括銀行在內(nèi)的許多機(jī)構(gòu)也推出了各式各樣的黃金理財(cái)產(chǎn)品。其中，銀行推出的紙黃金、投資型的金條、還有上海黃金交易所推出的黃金t+d，以及上海期貨交易所推出的黃金期貨，都是投資黃金的方式，各方式特點(diǎn)不同，也適用于不同的投資人群。

　　近年開始出現(xiàn)的紙黃金是一種個(gè)人憑證式黃金投資，投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買賣虛擬黃金，個(gè)人通過把握國際金價(jià)走勢(shì)低吸高拋，賺取黃金價(jià)格的波動(dòng)差價(jià)。投資紙黃金的優(yōu)勢(shì)就在于其不涉及實(shí)物金的內(nèi)容，這樣就不存在保管費(fèi)等費(fèi)用，可以幫投資者省去一定的成本。

　　目前，業(yè)界普遍認(rèn)為黃金價(jià)格還有可能攀升，因此，在四季度適量投資紙黃金可以成為投資者的選擇之一。

　　黃金期貨類投資一般涉及保證金機(jī)制，需要投資者具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果是收藏實(shí)物黃金的話，對(duì)中國老百姓來說則是一種比較傳統(tǒng)的投資方式，和黃金首飾相比，投資型金條只會(huì)收取少許的加工流通費(fèi)，也可以回購，有一定的變現(xiàn)能力。但是，購買實(shí)物黃金的投資者一般都是長(zhǎng)期持有，考慮到美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)，長(zhǎng)期持有金條等實(shí)物黃金作為投資手段可能面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，近期市場(chǎng)上還出現(xiàn)了黃金定投類理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品具有平均成本低，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄等特點(diǎn)，也頗受投資者歡迎。不論選擇何種投資方式，投資黃金作為理財(cái)手段都要求投資者有相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，還應(yīng)量力而為。