匯改7周年人民幣累計升值近三成

      2012-07-20 09:53     來源:新華網     編輯:范樂

        人民幣對美元匯率以“四連陽”的走勢,迎來了匯改啟動7周年的紀念日。

        周四,人民幣對美元匯率中間價報6.3126,較前一交易日繼續上行14個基點。盡管如此,截至昨日,今年以來人民幣對美元匯率中間價仍小幅貶值0.19%。而從2005年7月21日匯改時的8.11,到2012年7月19日的6.3126,人民幣升值幅度約為28.5%。

        7年來匯改成績有目共睹

        “匯改7年來成績有目共睹,人民幣對美元累計升值幅度近30%。”金融問題專家趙慶明(微博)告訴記者,匯改7年來,我國國際收支狀況得到了一定程度的改善,外匯占款逐步變少,外匯產品逐漸豐富,交易量逐步放大,匯改雖然沒有完成,但7年來的成績有目共睹。

        與此同時,從國際清算銀行(BIS)公布的實際有效匯率看,從2005年7月末的84.59變化至2012年6月末的108.65,升值幅度約為28%。

        尤其是從2010年6月19日匯改重啟以來,人民幣匯率水平進一步接近均衡:一方面,人民幣貶值預期不斷出現。另一方面,去年經常項目順差與國內生產總值之比降至2005年以來最低水平。

        盡管均衡水平沒有一個統一的匯率價格,但人民幣匯率已接近均衡水平,已成為各方共識,且在達到均衡之后,人民幣匯率彈性也進一步增強。匯改以來,人民幣對美元的波動區間進一步擴大,從0.3%擴大至0.5%,又進一步擴大到現在的1%。

        尤其步入2012年,一系列行之有效的配套措施加速了步伐。

        “我們看到今年來匯率改革在短期之內也做了很多事,一個是交易空間的擴大,另一個是銀行的敞口頭寸,在隔夜的敞開頭寸上做了很大的改變,以前銀行不允許有隔夜的敞口頭寸。” 摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹表示,匯率改革下一步要走的路將比較艱難,若人民幣有向下走的趨勢,有可能在貿易領域招來貿易保護主義。因此,匯率真的需要出現雙方向行使,不能老在一個方向進行升值。

        未來匯率走勢不確定性增大

        而從今年人民幣對美元的匯率走勢來看,人民幣匯率彈性的顯著增強,令2012年的人民幣對美元的匯率走勢超出了不少經濟學家年初的預期。

        在去年人民幣對美元全年升幅達到5.1%之后,今年上半年,人民幣對美元匯率中間價不僅沒有上漲,反而小幅貶值,這令年初不少市場人士對人民幣全年升幅達3%-5%的預測黯然失色。

        事實上,今年以來,與其他新興經濟體一樣,面對資本外流和匯率穩定的壓力,人民幣匯率寬幅震蕩的特點愈發凸顯,成為預測短期走勢開始變難的原因之一。

        數據顯示,6月當月,中國外匯占款新增量僅為491億元,仍處于偏低水平。而結合6月份317.3億美元的貿易順差數據和120億美元的FDI數據來看,當月境內規模較大的資本外流若隱若現,人民幣貶值壓力近期正進一步加大。

        “人民幣匯率很容易產生一邊倒的預期。” 趙慶明表示,盡管目前人民幣的貶值預期較大,但隨著貿易順差擴大和美指走弱,今年下半年人民幣對美元走勢或將出現逆轉,下半年人民幣對美元的升幅會比較可觀。

        趙慶明分析認為,一方面,6月份公布的貿易順差超預期擴大,當月貿易順差驟然升至317.3億美元,創下2009年1月以來最大單月外貿順差新高,擴大56.4%,預計下半年貿易順差將逐漸好轉。而另一方面,美元指數前期漲幅較大,未來預計會逐步回落,而令人民幣升值動力加強。

        這與目前市場的主流預期有所不同。花旗銀行昨日發布的報告稱,隨著中國增長的雙引擎,即出口和房地產投資同步出現放緩,花旗再次下調今年下半年經濟增速預測。

        “預計未來三個月,人民幣對美元匯率將維持現價6.33附近的平坦走勢。”花旗零售銀行研究與投資分析主管邱思甥昨日指出,未來將保持平穩甚至疲弱走低的匯率,可能是穩定經濟的最佳途徑。

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