希臘危機風險警報解除

      2012-06-19 15:01     來源:北京商報     編輯:范樂

        讓國際金融市場神經緊繃的希臘大選在上周末舉行,選舉結果化解了市場對“希臘退出歐元區”的擔憂,作為避險資產的黃金價格應聲下跌。與希臘問題相比,美聯儲未來是否采取QE3(新一輪寬松貨幣政策)將決定黃金下半年走勢。

        備受全球關注的希臘議會選舉結果在上周日凌晨揭曉,支持緊縮政策的新民主黨以微弱優勢獲勝,希臘將繼續留在歐元區,兌現此前跟歐盟和歐元區達成的援助協議。受此影響,黃金的避險魅力被削弱。昨日開盤不久,國際金價從1630美元/盎司跌至1615美元/盎司,跌幅0.92%。

        截至記者發稿時,國際金價在1615-1625美元/盎司之間徘徊。上海黃金交易所黃金品種表現疲弱,Au99.95、Au99.99及Au100g三大品種跌幅均在0.55%-0.66%之間。

        在希臘事件暫告一段落之后,美聯儲接下來的貨幣政策將對黃金前景至關重要。自2008年美國爆發次貸危機至今,美聯儲除了長期維持超低利率政策之外,還先后采用了QE1、QE2以及扭曲操作。今年6月底,美聯儲扭曲操作將結束,到時實施QE3還是繼續延長扭曲操作,將直接關系黃金走勢。

        QE政策相當于向市場投放大量的美元流動性,由于黃金、原油等大宗商品都是以美元計價,在實施QE政策的3年里,國際金價暴漲幾乎一倍,而白銀更是觸及歷史高位。去年美聯儲改為實施扭曲操作,國際金價自1900美元/盎司高位已經大幅下挫近20%,白銀跌幅更是接近30%。若失去了QE3的支撐,黃金的上漲空間非常有限。

        世元金行分析師楊曉君表示,QE操作使得美聯儲資產負債表急速膨脹,但美國經濟并沒有因此而轉好,貨幣政策在經濟方面并未達到預想效果。上周五揭曉的美國經濟數據仍不理想:美國消費者信心指數下降,5月制造業產出三個月內第二次萎縮,這是美國經濟可能降溫的最新信號。“美國經濟的復蘇需要加快經濟結構調整、重振制造業等多種舉措,而非單方面倚重貨幣政策,因此美國不會輕易推出QE3。屆時,黃金必將承壓下跌。”楊曉君分析。

        在天一金行高級研究員肖磊看來,美聯儲有可能在國債扭曲操作結束期到來之前,宣布延長扭曲操作時間,做出新的調整,開始將抵押貸款支持證券納入購買范圍,預計資產采購規模約為4290億美元,主要購買對象是美國國債和抵押貸款。“目前影響黃金價格的主要因素已經變得寬泛了,一方面市場在期待歐債問題的轉向,另一方面又寄希望于QE3,而真正能夠推動黃金價格走強的資金卻來自實體市場及長線投資者。隨著全球經濟增長的放緩以及階段性信用危機的突變,黃金將步入一到兩年的調整期。”

        

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