日本央行維持利率不變 分析稱，日元持續(xù)升值或加大新刺激措施壓力

　　日本中央銀行23日決定維持現(xiàn)有貨幣政策不變。盡管公共債務(wù)高企導(dǎo)致國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)22日意外調(diào)降日本評(píng)級(jí)，但是在目前歐債危機(jī)前景不明情況下，日元和日本國(guó)債預(yù)計(jì)仍將持續(xù)受到投資者追捧。日元持續(xù)升值將加大日本央行推出新刺激措施的壓力。

　　日本央行23日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，決定將作為基準(zhǔn)利率的銀行間無擔(dān)保隔夜拆借利率維持在零至0.1%的超寬松水平。同時(shí)，資產(chǎn)購(gòu)入基金規(guī)模維持在上次政策會(huì)議確定的70萬億日元。

　　日本央行表示，日本經(jīng)濟(jì)盡管仍處于“盤整”狀態(tài)，但出現(xiàn)改善的動(dòng)向愈發(fā)明顯。隨著震后重建需求逐漸加大以及海外經(jīng)濟(jì)的再度回升，日本經(jīng)濟(jì)有望回到緩慢恢復(fù)的軌道。

　　盡管此次會(huì)議按兵不動(dòng)仍然符合市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)仍對(duì)此消息感到失望。23日該消息公布后，日元兌美元、歐元匯率雙雙走高，日經(jīng)股指下跌1.98%，收于8556.60點(diǎn)。

　　由于對(duì)歐洲債務(wù)擔(dān)憂加劇，投資者不斷將資金轉(zhuǎn)入日元、美國(guó)國(guó)債和日本國(guó)債等較安全資產(chǎn)。目前日元兌美元匯率仍然維持在1美元兌79美元左右的高點(diǎn)，接近二戰(zhàn)后75.31美元的最高水平。日元兌美元匯率上周升至3個(gè)月來高點(diǎn)，這對(duì)日本出口造成的壓力加大，從而威脅從去年地震中緩慢復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)。

　　日元持續(xù)升值可能加大日本央行推出新刺激措施的壓力。彭博社針對(duì)14名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，其中7位預(yù)計(jì)今年7月前日本央行將采取進(jìn)一步的貨幣政策刺激措施。

　　由于日本公共債務(wù)高企，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)22日意外宣布下調(diào)日本主權(quán)評(píng)級(jí)至A+，前景為負(fù)面。有分析認(rèn)為，惠譽(yù)意外下調(diào)日本評(píng)級(jí)顯示出市場(chǎng)不僅擔(dān)憂歐洲債務(wù)狀況，而且擔(dān)憂情緒正向經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)健的日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體蔓延。但只有惠譽(yù)一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降評(píng)級(jí)影響可能不大。

　　目前穆迪和標(biāo)普對(duì)日本評(píng)級(jí)看法仍然穩(wěn)定。穆迪去年8月下調(diào)其評(píng)級(jí)至Aa3，評(píng)級(jí)前景穩(wěn)定。

　　標(biāo)普2011年1月調(diào)降日本評(píng)級(jí)至AA-，并在4月將前景下調(diào)至負(fù)面。但穆迪和標(biāo)普均曾警告稱，如果日本不采取有效措施解決債務(wù)問題，其評(píng)級(jí)可能被進(jìn)一步下調(diào)。

　　據(jù)悉，日本債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比目前達(dá)到200%，為工業(yè)化國(guó)家中債務(wù)占GDP比率最高的國(guó)家。目前，日本國(guó)會(huì)正在討論一項(xiàng)增稅法案，以幫助控制日本的大規(guī)模債務(wù)。該法案計(jì)劃在2015年以前將目前5%的銷售稅翻倍。但是該方案頗具爭(zhēng)議，目前前景尚不明朗。

　　經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)22日在一份報(bào)告中指出，日本的債務(wù)問題正向著未知領(lǐng)域發(fā)展，延遲改善日本的財(cái)政狀況可能導(dǎo)致日本融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)加大。提高銷售稅是當(dāng)務(wù)之急，平衡預(yù)算和減少公共債務(wù)負(fù)擔(dān)是問題的根本所在。OECD還表示，日本首相野田佳彥未能勸服反對(duì)黨立法者支持其將消費(fèi)稅翻倍的法案，明年日本公共債務(wù)規(guī)模與GDP之比將達(dá)到223%。

　　目前日本國(guó)債市場(chǎng)依然穩(wěn)定。投資者對(duì)日本國(guó)債的追捧也導(dǎo)致日本國(guó)債收益率不斷下降。日本十年期國(guó)債收益率5月18日降至2003年以來最低點(diǎn)，為0.815%。目前日本十年期國(guó)債收益率微升至約0.85%，遠(yuǎn)低于美國(guó)十年期國(guó)債收益率約1.75%的水平。

　　有分析指出，隨著日本繼續(xù)實(shí)行超級(jí)寬松的貨幣政策以及投資者持續(xù)將日本資產(chǎn)視為避險(xiǎn)天堂，日本國(guó)債收益率仍將維持在低位。日本不是希臘，也難以面臨類似處境。日本有自己的貨幣以及獨(dú)立的貨幣政策，超過9成的國(guó)債由本國(guó)債權(quán)人持有，經(jīng)濟(jì)狀況也相對(duì)強(qiáng)勁，同時(shí)持有大量海外資產(chǎn)。

　　22日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前日本仍然是世界上最大的債權(quán)國(guó)，截至2011年底，其海外凈資產(chǎn)總計(jì)為253.01萬億日元(約3.19萬億美元)。