當?shù)貢r間本周一，國際評級機構(gòu)穆迪宣布下調(diào)26家意大利銀行評級，從而拉開了其此前警告的可能下調(diào)全球逾百家銀行評級的大幕。令市場感到更為憂心的是，穆迪分析師同日表態(tài)，稱上周曝出的摩根大通“倫敦鯨”20億美元巨虧可能促使該機構(gòu)考慮是否更多下調(diào)17家全球超大銀行的信用評級，暗示該機構(gòu)計劃于6月底以前發(fā)布的評級決定可能較原來預(yù)計的更為惡劣。受此影響，當日歐美股市全線大跌，銀行股更是遭到瘋狂拋售。
中國社科院金融所副所長殷劍峰15日在接受本報記者采訪時表示，未來一段時間可能發(fā)生的銀行業(yè)評級調(diào)降潮究其根本還是源于全球經(jīng)濟不景氣及不確定性增強的大背景。其中，美國經(jīng)濟基本面再現(xiàn)脆弱走向給銀行盈利帶來的沖擊以及歐債危機局勢惡化令大量歐洲銀行持有的相關(guān)國家主權(quán)債務(wù)資產(chǎn)風(fēng)險上升被認為是銀行評級可能被調(diào)降的最主要原因。而本月10日爆出的“倫敦鯨”巨虧事件又加大了評級機構(gòu)對銀行業(yè)內(nèi)控風(fēng)險的擔憂，這可能會促使后者加大調(diào)降評級的力度。
據(jù)海外媒體報道，繼另外兩家國際評級機構(gòu)標準普爾和惠譽在去年先后下調(diào)多家銀行評級之后，穆迪亦計劃于本月起下調(diào)百余家銀行的信用評級。事實上，該機構(gòu)早在今年2月份就曾警告，可能會調(diào)降包括美銀、花旗、高盛、摩根大通和摩根士丹利這五大華爾街巨鱷在內(nèi)的17家擁有全球資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，并稱這些銀行的短期和長期信用評級有可能被降至有史以來的最低等級。穆迪表示，考慮大面積下調(diào)銀行業(yè)評級的主要原因是全球銀行為了規(guī)避新的資本約束條款以及降低債務(wù)水平而采取的措施可能會繼續(xù)使其信用水平承壓，同時這些銀行資產(chǎn)負債表杠桿化程度的趨勢及其在資本市場業(yè)務(wù)所面臨的脆弱性亦令人擔憂。該機構(gòu)首席信貸官馬克·拉蒙表示：“這些大型銀行正在繼續(xù)推進或者取消某些新的金融產(chǎn)品，而對風(fēng)險加權(quán)方面的新監(jiān)管條款可能無法及時跟上這些銀行新產(chǎn)品發(fā)展的速度。”
就在市場逐漸消化上述評級調(diào)降預(yù)期的時候，上周曝出的摩根大通巨虧事件使得市場憂慮進一步加深，而穆迪方面的最新表態(tài)也印證了市場的擔憂。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙本月10日緊急披露，該公司首席投資辦公室在合成債券上的倉位出現(xiàn)了20億美元交易損失，現(xiàn)在預(yù)期公司部門二季度出現(xiàn)8億美元虧損。負責(zé)銀行信用評級的穆迪分析師彼得·納比14日表示，像摩根大通這樣在業(yè)界擁有良好風(fēng)控口碑且在2008年金融危機中全身而退的超大銀行突然曝出因為內(nèi)控缺失而巨虧20億美元的事件，說明存在于類似規(guī)模金融機構(gòu)的內(nèi)控風(fēng)險尚未在當前評級中得以完全反映。“這不是我們看到的第一樁交易巨虧事件，我認為這也決不會是最后一樁。”他表示。“回顧過去兩年，從瑞銀的‘魔鬼交易員’到今天的‘倫敦鯨’，已經(jīng)有足夠事實表明大型銀行在管理此類業(yè)務(wù)方面面臨的挑戰(zhàn)。”
納比表示，穆迪的結(jié)論是目前許多全球性銀行評級過高，該機構(gòu)對于這些銀行缺乏透明度、投資失敗的記錄以及未來可能出現(xiàn)的投資失敗風(fēng)險感到擔憂。“事實證明，問題的爆發(fā)可能是瞬間的事情，而其投資失敗的規(guī)模與這些銀行目前所處的投資評級不符。”他表示。“可以肯定的是，要對沖如此龐大而復(fù)雜銀行存在的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，難度是非常大的。預(yù)計相當一部分公司評級會被下調(diào)，現(xiàn)在剩下的問題就是哪些公司會上黑名單以及下調(diào)幅度會是多少。”穆迪此前釋放的信息顯示，美銀可能會被調(diào)降一級，花旗、高盛和摩根大通可能分別調(diào)降兩級，摩根士丹利則可能遭遇連降三級的命運。
殷劍峰認為，在全球經(jīng)濟基本面不景氣本來就令銀行業(yè)盈利前景承壓的情況下，大面積評級下調(diào)將給這些銀行帶來更大沖擊，具體將體現(xiàn)在融資成本上升和資產(chǎn)負債表惡化兩方面。通常情況下，下調(diào)評級將迫使銀行留存更多資金用于抵押，同時需以更高成本借入資金。據(jù)摩根士丹利、花旗、美銀、摩根大通和高盛五家銀行提供的預(yù)估數(shù)據(jù)，如果穆迪按照預(yù)期幅度下調(diào)這幾家銀行評級，則其可能面臨的成本上升幅度總計將超過220億美元，而這還未考慮“倫敦鯨”事件可能帶來的負面影響。
“融資成本上升將直接導(dǎo)致銀行縮減放貸規(guī)模，從而拖累實體經(jīng)濟。”殷劍峰說。“這對于全球經(jīng)濟增長前景顯然非常不利，特別是二次衰退風(fēng)險高企的歐洲經(jīng)濟將更難擺脫困境。”
