一方面，不管是新興經(jīng)濟(jì)體還是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，均出現(xiàn)明顯的增速放緩跡象；另一方面，不斷出現(xiàn)的災(zāi)難性天氣也在一定程度上拖緩央行加息步伐，因此，經(jīng)歷了近一年的加息狂潮后，全球或被迫提前結(jié)束“緊縮期”

　　全球議息周謎底揭曉。歐洲央行、英國(guó)央行、新西蘭央行與印尼央行以及前一日議息的澳大利亞央行均宣布維持利率不變，僅巴西央行宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至12.25%。

　　盡管歐洲央行行長(zhǎng)特里謝對(duì)通脹發(fā)出“高度警戒”的言論，透露出歐洲央行7月加息的信號(hào)，但昨日多位專(zhuān)家對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，持續(xù)了近一年的加息熱潮，效果已經(jīng)顯現(xiàn)，下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的“退燒”跡象，這也就意味著，全球或被迫提前結(jié)束“緊縮期”。

　　上海社科院金融研究中心副主任潘正彥在接受記者采訪時(shí)表示，“在各大央行經(jīng)歷過(guò)近一年的輪番加息之后，美聯(lián)儲(chǔ)的巋然不動(dòng)以及再興起一輪量化寬松政策的情勢(shì)，都使得美國(guó)與其他國(guó)家之間貨幣政策的差異日益擴(kuò)大，這在一定程度上將影響多國(guó)央行后續(xù)的貨幣政策走向。”

　　高通脹不斷逼升利率

　　盡管各大央行依舊按兵不動(dòng)，但并沒(méi)有忘記打壓高企的通脹。新西蘭央行行長(zhǎng)Bollard就暗示，鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及通脹可能上升，年底前該央行有加息可能，這一口氣與特里謝非常相似。

　　顯然，通脹高企的風(fēng)險(xiǎn)仍舊是推動(dòng)全球央行不斷緊縮貨幣政策的最大因素。昨日，特里謝在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“通脹有上行的風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)通脹‘高度警戒’，避免通脹壓力擴(kuò)散，歐洲央行已經(jīng)準(zhǔn)備好采取有力且及時(shí)的行動(dòng)。”特里謝同時(shí)預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月歐元區(qū)通脹率將明顯高于2%的水平，2011年歐元區(qū)調(diào)和通脹為2.5%－2.7%。

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，出于對(duì)通脹高企的擔(dān)憂，歐洲央行很可能于7月加息。與此同時(shí)，高通脹同樣“逼迫”著中國(guó)央行進(jìn)一步上調(diào)利率。本周末，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布5月份的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，中國(guó)5月份CPI將再創(chuàng)新高至5.5%或5.6%，而6月份CPI則將繼續(xù)高企。因此，盡管尚無(wú)法確定中國(guó)央行是否在6月宣布再次加息，但是市場(chǎng)對(duì)于6月或7月再次加息，有著極高的共識(shí)。

　　6月8日，世界銀行發(fā)布最新的《2011年全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告指出，今年4月份發(fā)展中國(guó)家的通脹水平接近年均增長(zhǎng)7%的高位，同期發(fā)達(dá)國(guó)家的通脹也上升至2.8%。世行預(yù)計(jì)，即使國(guó)際物價(jià)水平回落，今明兩年發(fā)展中國(guó)家食品價(jià)格仍將繼續(xù)上升。因此，建議政府必須利用一切可以利用的工具將通脹維持在可控范圍內(nèi)。同樣，昨日瑞銀發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，從2013年起物價(jià)將大幅持續(xù)上漲，全球所有主要市場(chǎng)都將受到波及；且通脹波動(dòng)將加劇，也就是通脹將一波接一波而來(lái)。

　　下半年加息潮或暫緩

　　盡管通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，但從去年下半年開(kāi)始全球各大央行尤其是發(fā)展中國(guó)家的央行紛紛重啟加息步伐之后，這一波由發(fā)展中國(guó)家主導(dǎo)的加息潮或出現(xiàn)暫緩態(tài)勢(shì)。一位中資行經(jīng)濟(jì)分析師在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，中國(guó)央行在6月或7月加息之后，年內(nèi)最多還有1次加息可能，甚至不加息，年內(nèi)總體加息次數(shù)將低于年初的預(yù)期。

　　“一方面，以中國(guó)、印度為代表的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯放緩的跡象，而這一態(tài)勢(shì)將在下半年延續(xù)。同時(shí)，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇乏力的跡象。因此，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的情勢(shì)將在相當(dāng)程度上緩解國(guó)際大宗商品價(jià)格不斷走高的壓力，也緩解發(fā)展中國(guó)家央行不斷收緊貨幣政策的壓力。”上述分析師指出，“另一方面，不斷出現(xiàn)的災(zāi)難性氣侯也在一定程度上拖緩央行加息步伐。”

　　此前，新西蘭央行因地震而暫緩加息步伐。日本央行更是因特大地震及海嘯災(zāi)難而進(jìn)一步放松貨幣政策。6月8日，有消息指出，日本央行正在考慮擴(kuò)大緊急貸款計(jì)劃，在已經(jīng)延長(zhǎng)當(dāng)前計(jì)劃項(xiàng)下總額約2.9萬(wàn)億日元低息貸款期限的情況下，再新增1萬(wàn)億至2萬(wàn)億日元的貸款。如果說(shuō)日本是一個(gè)特例的話，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的超寬松貨幣政策以及可能繼續(xù)新一輪量化寬松政策的態(tài)勢(shì)，也將在一定程度上遏制其他國(guó)家央行繼續(xù)加息的腳步。（付碧蓮)