美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)北京時間28日凌晨宣布，將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在歷史最低點的零至0.25%的水平，并表示第二輪量化寬松措施(Q E2)到6月底按計劃結(jié)束。這一決定符合市場預(yù)期，但對于市場普遍關(guān)心的問題———美聯(lián)儲在6月以后將采取什么行動，是否會有撤除超寬松貨幣政策的安排，美聯(lián)儲并未釋放出明確信號。

　　消息公布后，美國原油期貨擴大漲幅，金價上揚，歐元兌美元匯率小幅反彈。

　　彭博社27日公布的調(diào)查報告顯示，經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)期，美聯(lián)儲官員很有可能已經(jīng)開始著手準(zhǔn)備退出當(dāng)前史無前例的經(jīng)濟刺激措施，一直以來在決策聲明中所使用的，在“相當(dāng)長的時期”內(nèi)維持主要利率在接近零點不變這一措辭可能會在今年之內(nèi)被放棄。

　　報告顯示，根據(jù)4月20日到25日間進行的一次市場調(diào)查，在接受調(diào)查的44名經(jīng)濟學(xué)家中，有33人認(rèn)為美聯(lián)儲會在2011年之內(nèi)，在利率決策聲明中去掉“相當(dāng)長時期”這一用語，其中有18名經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為這一用語會在9月之前從聲明中消失；26名受訪經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲會在2012年宣布出售所持有的抵押貸款擔(dān)保證券和國債，美聯(lián)儲在過去通過多項措施購入這部分資產(chǎn)以幫助降低借貸成本。

　　香港《文匯報》26日撰文稱，美聯(lián)儲可能在Q E2結(jié)束后進入Q E2.5階段。也就是說，美聯(lián)儲不會重開印鈔機(Q E3)，而是維持目前的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變，通過到期債券回籠資金繼續(xù)買債(Q E 2.5)。文章稱，Q E 2.5只是美聯(lián)儲退市三部曲的第一步；第二步是美聯(lián)儲停止再印鈔買債后，若經(jīng)濟仍繼續(xù)增長，便會開始任由資產(chǎn)負(fù)債表上的美債到期；第三步是開始減持資產(chǎn)或調(diào)高短期利率。

　　分析認(rèn)為，美聯(lián)儲可能在繼續(xù)寬松和開始退市之間選擇中間道路，其原因是寬松貨幣政策導(dǎo)致的弱美元政策雖損人，但亦不利己，而且不利己的因素越來越凸顯。美元貶值將加劇美國的通脹壓力，更會對美國的金融體系和美元的國際地位帶來沖擊，美元貶值和國債收益率降低都將會導(dǎo)致巨額外資從美國流出。

　　這種漸進的退出方式亦有利于全球金融市場的穩(wěn)定。此前，新興市場國家普遍擔(dān)心，美聯(lián)儲的債券購買計劃行將結(jié)束，再加上歐元區(qū)利率上升，市場會出現(xiàn)劇烈震蕩，甚至出現(xiàn)資金突然撤離的情況。而在這種漸進方式下，資金突然大規(guī)模撤離新興市場的情況不大可能發(fā)生。(肖瑩瑩）