上半年A股總市值縮水9032億元

      2011-06-29 08:05     來源:中國證券報     編輯:王思羽

        今年以來,上證綜指表現相對抗跌,而中小板和創業板指數股則遭遇了“滑鐵盧”,大小盤股的估值差距收窄,上演了一場“另類”的風格轉換。剔除今年以來首發上市的新股后,上半年A股總市值累計縮水約9032億元,其中中小板和創業板合計縮水7286億元,占比高達80.68%。上半年排名居前的28大“熊股”都是清一色的創業板和中小板股票,而前9大“牛股”則悉數為主板股票,形成主板領銜“牛股”、中小盤股稱“熊”的格局。

        中小盤股上演“去高估值化”

        截至6月28日,今年上半年上證綜指與深證成指分別下跌1.74%和3.30%。與此形成對照的是,同期中小板綜指和創業板指分別重挫15.47%與25.80%。由此來看,今年上半年估值低位徘徊的大盤股整體表現相對堅挺,而前期估值高企的中小盤股則持續深陷調整泥淖。

        在中小盤股“去高估值化”影響下,A股市場最終上演了一場“另類”風格轉換,并在客觀上收窄了大小盤股之間的估值鴻溝。統計顯示,去年年末滬深300的整體市盈率(TTM)為14.52倍,中小板和創業板的整體市盈率(TTM)分別為45.75倍和65.92倍。因此,去年年末中小板和創業板相對滬深300的估值溢價分別高達215%和352%。

        截至今年6月28日收盤,滬深300的整體市盈率(TTM)降為13.56倍,中小板和創業板的整體市盈率(TTM)則分別下降為36.48倍和43.88倍,其相對滬深300估值溢價快速收窄至169%和223%。

        創業板和中小板縮水7286億元

        隨著A股市場震蕩下行,上半年A股總市值出現大幅縮水。剔除今年以來首發上市的新股后,去年年末A股總市值為26.20萬億元,截至今年6月28日,僅剩25.29萬億元,累計縮水約9032億元。其中,中小板累計縮水5319億元,創業板縮水1967億元,中小盤股合計縮水7286億元,占縮水總額的比重高達80.68%。由此可見,今年上半年中小板和創業板總市值縮水最為嚴重,而其他A股縮水程度則要輕微得多。

        分析人士指出,盡管緊縮預期依舊不改,但估值已然很低的大盤股所獲得的支撐漸強,而估值高企的中小板和創業板,在“去高估值化”要求主導下,總市值大幅縮水在所難免。

        主板領銜“牛股” 中小盤股稱“熊”

        受上半年A股總市值大幅縮水影響,多數行業出現下跌。其中,電子元器件、信息服務、信息設備、醫藥生物和餐飲旅游行業的下挫幅度均超過12%,成為上半年表現最疲弱的行業。相比之下,家用電器、黑色金屬、房地產、綜合和建筑建材行業則分別上漲10.49%、8.52%、4.53%、3.56%和3.25%,成為同期逆市上漲的五個行業。

        與行業跌多漲少相呼應,今年上半年概念板塊也呈現“綠肥紅瘦”的慘淡格局。生物育種、裝飾園林、智能交通、衛星導航和移動互聯網等板塊的累計跌幅均超過18%,成為同期表現最差的概念板塊。不過,仍有少數概念板塊逆市上行,港珠澳大橋、鋼結構、保障性住房和新三板等概念分別累計上漲15.71%、11.33%、10.30%、8.51%。

        在行業和概念板塊此消彼長中,今年上半年“牛股”和“熊股”隨之出爐。其中,康芝藥業、*ST大地和科新機電分別重挫52%、49%和48%,淪為上半年前三大“熊股”。

        值得一提的是,上半年排名居前的28大“熊股”,都是清一色的創業板和中小板股票。與此形成鮮明對照的是,上半年前9大“牛股”,則悉數被主板股票所霸占。其中,迪康藥業、西藏發展和三愛富分別以203%、199%和145%的累計漲幅而躋身前三大“牛股”行列。

        此外,今年以來新股破發情況也比較嚴重,拖累申萬新股指數重挫18.73%。統計顯示,今年以來首發上市的163只新股中,有63只出現首日破發,占比接近四成。4月28日首發上市的龐大集團,其首日跌幅高達23.16%,是近十年以來首日破發幅度最嚴重的新股。不過,需要指出的是,隨著近期新股發行估值顯著下降,甚至有部分創業板新股估值降至20倍以下,新股首日破發情形已有所減輕。  本報記者 孫見友

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