隨著“中國首只國家級大型人民幣母基金12月28日成立”這一新聞見諸媒體，一個新名詞——“母基金”引起了人們的關(guān)注。昨天，本報記者采訪了“國創(chuàng)母基金”的發(fā)起人——國開金融有限責(zé)任公司（以下簡稱“國開金融”）總裁張旭光以及業(yè)內(nèi)專家，請他們對與母基金相關(guān)的問題進(jìn)行了解讀。

　　■母基金概念

　　以股權(quán)投資基金為投資對象

　　問：能否就母基金的概念給我們一個通俗的解釋？

　　國開金融總裁張旭光：所謂母基金，通俗地講就是投資于基金的基金。母基金把社會上一些機(jī)構(gòu)投資者的錢集合起來，投資于一些優(yōu)秀的PE（私募股權(quán)投資）/VC（風(fēng)險投資）。母基金的一個特點在于它的復(fù)合性，所以對于投資人來講，它的投資風(fēng)險更低，收益也更加穩(wěn)健。

　　問：有業(yè)內(nèi)人士將國創(chuàng)母基金稱為“繼全國社保基金之后第二家國字頭基金”。那么，國創(chuàng)母基金與社保基金有何異同？

　　渤海證券宏觀分析師杜征征：母基金是“基金中的基金”，它于上個世紀(jì)70年代起源于美國，是以股權(quán)投資基金作為投資對象的特殊基金。社保基金與母基金最本質(zhì)的區(qū)別是，社保基金是直接投資，可直接投資于項目或資產(chǎn)，也可投資于股市；而母基金是投資基金，用募集來的資金投資于PE、VC，資金最終投入實體經(jīng)濟(jì)。

　　■成立背景

　　緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金“錯配”

　　問：為什么國開金融會想到做國內(nèi)第一只母基金，它是在什么背景下誕生的？

　　張旭光：國開金融是國家開發(fā)銀行的全資子公司，目前國內(nèi)銀行業(yè)唯一具有人民幣股權(quán)投資功能的大型機(jī)構(gòu)。國家開發(fā)銀行是國內(nèi)基金業(yè)的先行者、先導(dǎo)者，1998年誕生的中國第一只產(chǎn)業(yè)投資基金——中瑞投資基金就是由國家開發(fā)銀行發(fā)起設(shè)立的。到目前為止，國家開發(fā)銀行已投資并管理著17只基金，規(guī)模超過500億元人民幣，是數(shù)量最多、品種最全的國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資人，在這方面有豐富的經(jīng)驗。

　　中國PE市場一直面臨資金瓶頸的問題。這里所說的資金瓶頸不僅是指缺少長期資金，還缺少長期機(jī)構(gòu)投資基金，特別是能與機(jī)構(gòu)對接的資金，所以，國家開發(fā)銀行利用自己的品牌信用，把機(jī)構(gòu)投資者的錢集合起來，投資于基金，可以起到非常好的橋梁作用，能夠彌補(bǔ)中國基金市場的空缺。

　　與PE市場募資難同時存在的另一個問題，是大量的社會資金找不到好的投資方向，紛紛進(jìn)入股市、樓市和商品市場尋求短期收益，給國民經(jīng)濟(jì)帶來不少問題，而真正需要資金的實業(yè)領(lǐng)域卻面臨“缺血”的困境。我們設(shè)立母基金的一個最重要目的，就是希望利用國家開發(fā)銀行的品牌和客戶網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，打造一個資產(chǎn)管理平臺，對接社會閑置資本和國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求，緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的資金“錯配”問題，推動中國的城市化、工業(yè)化進(jìn)程。