中國證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌27日在上海表示，中國的社保體系和資本市場發(fā)展應(yīng)該實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。并需注重中國資本市場廣度和深度的拓展。

　　祁斌在此間舉辦的“２０１１年上海交通大學(xué)私募基金高峰論壇”上指出，中國資本市場發(fā)展存在的較大障礙是，中國社保體系和資本市場之間沒有達(dá)到良性循環(huán)，無法應(yīng)對通貨膨脹造成的資金貶值。

　　祁斌認(rèn)為，中國可借鑒海外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，深入研究這一問題。他把美國１９８４年—２００８年普通老百姓年底的資產(chǎn)余額和當(dāng)年證券市場的收市點(diǎn)位做了一個(gè)回歸分析，得出的結(jié)論是，美國社會(huì)保障體系和資本市場的粘合度高達(dá)９８％。這也意味著，美國的養(yǎng)老體系完全依托于本國資本市場的成長。

　　與此同時(shí)，美國資本市場的發(fā)展也同樣依托于養(yǎng)老體系資金源源不斷地流入，并對高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到一定的支撐作用。“從資本市場本身來說，正需要這些資金的長期支持才能夠形成一個(gè)比較良好的循環(huán)效應(yīng)。這對今天中國的發(fā)展非常有借鑒意義。”祁斌說。

　　祁斌還指出，目前中國經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)比較重要的轉(zhuǎn)折期，中國資本市場正站在新的歷史起點(diǎn)上。接下來，中國資本市場應(yīng)從廣度和深度兩方面進(jìn)行拓展。

　　具體而言，祁斌稱，中國資本市場的拓展，無論從市場結(jié)構(gòu)還是資產(chǎn)管理行業(yè)來說，都有一個(gè)從公募市場走向私募市場的需求。從市場結(jié)構(gòu)來說，我國光有一個(gè)公開交易市場是不夠的，必須要建設(shè)場外市場才能滿足眾多企業(yè)的需求。未來ＯＴＣ市場、私募市場都將是資本市場的天然組成部分。（記者桑彤、王鶴）