博鰲亞洲論壇2010年年會9日在海南博鰲開幕，本屆年會主題為“綠色復蘇：亞洲可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實選擇”。在9日晚的“資本論壇：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的資本市場定位”上，與會專家認為，中國股市現(xiàn)階段泡沫較小，盡管資本市場面臨著較大的不確定性，但長期前景看好。

　　現(xiàn)階段股市泡沫小于樓市

　　就股市下階段走勢，美銀美林中國區(qū)行政總裁兼投資銀行業(yè)務中國區(qū)總裁劉二飛認為，去年為了完成“保八”任務，一系列經(jīng)濟刺激政策出臺，“保八”同時也刺激了股市和樓市。今年要抑制通貨膨脹，防止資產(chǎn)泡沫，必然會出臺一系列調(diào)控措施，股市和樓市都有所反應，這會使資本市場波動加大。就目前來看，股市泡沫不大，同樓市相比，泡沫小得多。

　　富達國際總裁安東尼·博爾頓認為，牛市還有一年至一年半的時間，不會馬上結(jié)束。經(jīng)濟刺激政策退出初期，市場會擔心利率上升，扼殺牛市，但股市仍然會上升，預計2011年可能會擊破牛市。

　　香港證券交易所行政總裁李小加則表示，目前已進入到了一個不確定的年代，國際金融危機后，世界經(jīng)濟賴以生存二十年的經(jīng)濟體結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大改變，經(jīng)濟需要重新結(jié)構(gòu)調(diào)整，找到平衡點。

　　對中國資本市場的長期前景，安東尼·博爾頓顯得十分樂觀。他表示，中國經(jīng)濟規(guī)模龐大，且有著不同于韓國、日本的發(fā)展模式。此外，國際金融危機之后，美國、歐洲的經(jīng)濟增長放緩，而新興市場特別是中國的增長潛力更加凸顯，因此對海外投資者有著很強的吸引力。

　　他認為，中國資本市場正在發(fā)生變化，主要表現(xiàn)在上市企業(yè)的組合類型上，現(xiàn)在主要是以制造業(yè)和金融業(yè)為主，未來會有越來越多的服務業(yè)企業(yè)上市，市場廣度增加，會顯現(xiàn)出更多的投資機會。

　　應推動債券市場發(fā)展

　　劉二飛認為，近期股指期貨和融資融券的推出意味著中國的證券市場正在不斷完善。但相對于股市的快速發(fā)展而言，我國債券市場發(fā)展過于滯后。推動債券市場的發(fā)展，從間接融資推動到直接融資是非常必要的。

　　他指出，研究英美債市可以發(fā)現(xiàn)，只要企業(yè)信譽好了，就可以從銀行間接融資市場“畢業(yè)”，到債券市場上直接融資，這就倒逼銀行不斷改善服務，爭搶企業(yè)資源。學習上述間接融資市場和直接融資市場相互競爭、相互促進的經(jīng)驗，將會促進中國經(jīng)濟和資本市場更深層次的互動。

　　對于資本市場在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的作用，臺灣證券交易所董事長薛琦認為，就臺灣經(jīng)驗來看，資本市場促進了臺灣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

　　他介紹，資訊通信科技產(chǎn)業(yè)（ICT）作為高科技產(chǎn)業(yè)，是多個國家都竭力發(fā)展的，但很少有一個經(jīng)濟體像臺灣發(fā)展得這么快，這其中的關(guān)鍵因素就是臺灣有一個成長迅速的資本市場。（記者 丁冰）