雷曼兄弟在一年前的倒臺(tái)，堪比F1賽車(chē)明星塞納在1994年的車(chē)毀人亡事故。塞納的悲劇引發(fā)了賽車(chē)運(yùn)動(dòng)的監(jiān)管改革，與那次事故相似的是，雷曼倒臺(tái)引發(fā)了對(duì)金融業(yè)進(jìn)行徹底風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的呼吁。為此，很多銀行家認(rèn)為，雷曼破產(chǎn)事件是一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

    20國(guó)集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人今年4月承諾加強(qiáng)金融監(jiān)管，9月在美國(guó)匹茲堡市——距離雷曼破產(chǎn)差不多整整一年的時(shí)候，他們將再次相聚，強(qiáng)調(diào)銀行增強(qiáng)資本實(shí)力的必要性以及有關(guān)如何整頓安排的事宜。G20還希望監(jiān)管信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，進(jìn)而避免利益沖突扭曲其判斷、監(jiān)管對(duì)沖基金，以及限制銀行家的薪酬，由于獎(jiǎng)金過(guò)高可能會(huì)鼓勵(lì)他們?cè)谑袌?chǎng)中大舉冒險(xiǎn)。

    賽車(chē)運(yùn)動(dòng)改革行之有效，現(xiàn)在賽車(chē)運(yùn)動(dòng)中已鮮有人喪命，但要快速全面地改革金融監(jiān)管卻不那么容易。盡管G20曾承諾創(chuàng)建一個(gè)可以快速關(guān)閉困境中的銀行制，但事實(shí)證明，要實(shí)現(xiàn)這一承諾很難。各國(guó)在該機(jī)制細(xì)節(jié)的問(wèn)題上爭(zhēng)吵不休，部分是因?yàn)樗麄儞?dān)心這可能會(huì)讓國(guó)內(nèi)債權(quán)人處于劣勢(shì)，而外國(guó)銀行因此從中得利。

    限薪談何易

    各國(guó)政府甚至未能就限制銀行家薪資達(dá)成一致，盡管這一舉措在很多國(guó)家都受到歡迎。一些國(guó)家擔(dān)心，此類(lèi)規(guī)定可能損及作為一大稅收來(lái)源的金融業(yè)，且如果一些國(guó)家實(shí)行嚴(yán)格規(guī)定而另外一些國(guó)家沒(méi)有，銀行業(yè)務(wù)則可能流入那些監(jiān)管更寬松的地區(qū)。為此，要在全球范圍內(nèi)對(duì)這些問(wèn)題采取更為協(xié)同的處理方式，算得上是相當(dāng)艱難的挑戰(zhàn)。

    “雷曼可以算得上是國(guó)際銀行業(yè)的塞納了，它令當(dāng)局意識(shí)到了需要進(jìn)行監(jiān)管變革，從而降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”一位投資銀行業(yè)官員稱(chēng)，“但要問(wèn)從雷曼破產(chǎn)中吸取的所有教訓(xùn)是否都已滲透至政策變革中，恐怕只有一部分而已。”

    “教訓(xùn)”難吸收

    事實(shí)也證明，將雷曼教訓(xùn)轉(zhuǎn)化為行動(dòng)很難，部分是因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)開(kāi)始重新煥發(fā)生機(jī)且變革似乎不再那么緊迫，各國(guó)政府對(duì)于可能會(huì)引發(fā)爭(zhēng)議的重大變革的興致似乎正在減退。

    以歐盟和美國(guó)為例，盡管兩邊都計(jì)劃設(shè)立新的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)構(gòu)，但歐盟領(lǐng)導(dǎo)人堅(jiān)持若該機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，只能提出非約束性的建議，以此來(lái)確保各國(guó)的主權(quán)。而在美國(guó)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在監(jiān)控未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的確切責(zé)任仍然眾說(shuō)紛紜。

    美國(guó)一家主要銀行高層表示，”如果歐盟風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)構(gòu)只是提示某國(guó)樓市過(guò)熱，那設(shè)立這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)是否有必要？如果美聯(lián)儲(chǔ)承擔(dān)起監(jiān)控系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，那么，其是否會(huì)在美國(guó)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫時(shí)更快地采取行動(dòng)？”他還補(bǔ)充稱(chēng)，這兩種情況都有令人懷疑的理由，因?yàn)闆](méi)有政府愿意打破現(xiàn)在的繁榮景象。

　　因此，雷曼教訓(xùn)帶來(lái)的或許是對(duì)國(guó)家和地區(qū)監(jiān)管機(jī)制修修補(bǔ)補(bǔ)式的改革，而非一套天衣無(wú)縫的全球性共同規(guī)則。若金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，監(jiān)管者或許會(huì)更激進(jìn)地采取行動(dòng)限制其所造成的破壞，并制止其影響在全球擴(kuò)散，但破產(chǎn)事件還是會(huì)繼續(xù)發(fā)生。記者 程慧編譯報(bào)道

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